"Rekordhöga värderingar på risktillgångar, euforiskt sentiment bland småsparare, företagsvinster som delvis hållits uppe av statliga stödpaket, är inte en miljö där investerare kompenseras för att ta risk", skriver Rietz.
Det största positiva bidraget till fonden under februari kom från aktieportföljen där särskilt värdebolagsaktierna gynnade avkastningen.
Nettoexponeringen mot aktiemarknaden i fonden har legat mellan 20 och 30 procent. Vid nuvarande positionering gynnas fonden av svagare krona, fallande amerikanska långräntor, starkare yen, stigande priser på värdeaktier, stigande guldpris och stark utveckling för statsobligationer i tillväxtmarknader.
"Den stora uppgången i långräntorna hittills i år har inte bara pressat ned priset på obligationer, den har även pressat ned guldpriset ordentligt. Både långa statsobligationer och guld ser nu kraftigt översålda ut och bör kunna leverera en hyfsad avkastning de kommande månaderna"; kommenterar Rietz.
Vidare skriver förvaltaren att situationen för tillväxtaktier ser mindre gynnsam ut. Det mest sannolika scenariot, enligt förvaltaren, är att utvecklingen blir lik den mellan 2000 och 2002 då Nasdaq föll nästan 80 procent men värdebolagsaktier klarade sig helt okej.
| Aktie-Ansvar Saxxum Aktiv, % | februari, 2021 |
| Fond MM, förändring i procent | -1,7 |
| Fond i år, förändring i procent | -1,1 |
Aktuellt
SENASTE
