På tal om inflationen förväntar sig Penser att den redan har toppat under 2021 och att nästa år gör ordet ”övergående” comeback. Den toppade inflationen väntas inte driva uppåt räntemarknaden utan istället supercykeln. 10-åriga räntan spås öka med 0,5 procentenheter och leverera en flackare kurva.
Vidare skriver Penser att börsvinsterna väntas fortsätta öka men i en långsammare takt eftersom revideringar inte accelererar snabbare längre, utan vi går mot ett mer moget stadium där vi får se en ökad stabilitet i revisioner.
Riskerna mot aktiemarknaden nästa år inkluderar alltifrån säkerhetsproblemen i Taiwan och Ukraina, till en femte och sjätte coronavåg, hård brexit, kraschande tillväxtmarknader, eurokris, klibbig inflation och hård kinesisk avmattning. Det största hotet blir dock politiska risker.
”Vi har val i Sverige som just nu har den högsta finansiella stressen i Europa till följd av vår regeringskris. Vi vet att man inte gillar att prata om detta men med den stressen (som rapporteras av EU-kommissionen) och årets sämsta valuta inom G10 samt en börs som halkat efter den globala, är det ett faktum att politisk risk dominerar riskskalan”, skriver Thulin.
