Green Landscaping: Norwegian expansion journey in focus

Green Landscaping: Norwegian expansion journey in focus - SEB

Q3: acquisitions to drive growth in the quarter
For Q3, we forecast revenues of SEK 553m, up by 12% y/y. Organic growth will be hampered by the discontinuation of an underperforming landscaping unit in Svensk Markservice (-4% impact on organic growth in Q2), but this will be offset by recent acquisitions. We forecast Q3 EBITA of SEK 41m for an EBITA margin of 7.5%, up by 1.6pp y/y. The margin uptick is mainly a result of the integration efforts in Svensk Markservice and positive mix from recent M&A.

Potentially lucrative entry into Norway
During the past few months, Green acquired TH Anlegg (July), Hadeland Maskindrift (September), and Oveland (October), adding close to SEK 300m in annual revenues. This builds on the expansion journey into Norway, which was initiated in Q1, with the acquisition of GAST. In our view, the entry into Norway is interesting for two reasons, as it both expands the potential universe for add-on acquisitions and is margin accretive, given the generally higher profits in Norway. On 1 October, Green announced another acquisition, Bengtssons, which also looks like a good fit, adding SEK 80m in revenues with an operating margin >20%.

Updated mid-point DCF value of SEK 45 per share
Driven by less extreme weather effects, positive mix from M&A, and synergies from Svensk Markservice, we see scope to lift the EBITA margin from 4.5% in 2019 to 7.6% in 2022, i.e. close to the target of 8%. We have hiked 2020-22E EBITA by 6-12% and derive a new fair value range of SEK 39-51 per share.

Green Landscaping: Norwegian expansion journey in focus - SEB

BTC AB – Nykomling på börsen med bitcoin i fokus

Stark tillväxt och strategiska samarbeten – SciBase vd om nästa steg

Alzheimerbolaget AlzeCure stärker finansieringen via emission och EU-anslag

Intervju med Joachim Samuelsson, Vd för Crunchfish

Tydlig tillväxt för Svenska Aerogel – med global räckvidd och växande ambitioner

Intervju med Axel Schörling, Vd för EQL Pharma

Välkommen till sommarens nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

BTC AB – Nykomling på börsen med bitcoin i fokus

Stark tillväxt och strategiska samarbeten – SciBase vd om nästa steg

Alzheimerbolaget AlzeCure stärker finansieringen via emission och EU-anslag

Intervju med Joachim Samuelsson, Vd för Crunchfish

Tydlig tillväxt för Svenska Aerogel – med global räckvidd och växande ambitioner

Intervju med Axel Schörling, Vd för EQL Pharma

Välkommen till sommarens nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Green Landscaping: Norwegian expansion journey in focus - SEB

BTC AB – Nykomling på börsen med bitcoin i fokus

Stark tillväxt och strategiska samarbeten – SciBase vd om nästa steg

Alzheimerbolaget AlzeCure stärker finansieringen via emission och EU-anslag

Intervju med Joachim Samuelsson, Vd för Crunchfish

Tydlig tillväxt för Svenska Aerogel – med global räckvidd och växande ambitioner

Intervju med Axel Schörling, Vd för EQL Pharma

Välkommen till sommarens nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

BTC AB – Nykomling på börsen med bitcoin i fokus

Stark tillväxt och strategiska samarbeten – SciBase vd om nästa steg

Alzheimerbolaget AlzeCure stärker finansieringen via emission och EU-anslag

Intervju med Joachim Samuelsson, Vd för Crunchfish

Tydlig tillväxt för Svenska Aerogel – med global räckvidd och växande ambitioner

Intervju med Axel Schörling, Vd för EQL Pharma

Välkommen till sommarens nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Antalet aktiva olje- och gasriggar i Kanada ökade 7,3 procent till 162 stycken senaste veckan

Antalet aktiva olje- och gasriggar i USA sjönk 0,4 procent till 537 stycken senaste veckan

Mildef vinstvarnar för andra kvartalet, leveranser förskjuts till nästa kvartal

Thule väntas redovisa 724 miljoner kronor i rörelseresultat - Factset

Regeringskris hotar i Tyskland efter inställt domarval - Sveriges Radio

Samtycke till nyhetsbrev