Jefferies: Billerud kan återhämta sig efter kraftig kursnedgång

Jefferies: Billerud kan återhämta sig efter kraftig kursnedgång - förutsatt att vedkostnader faller

Jefferies sänker sina prognoser för förpackningsvolymer i EU efter svagare efterfrågan än väntat, men menar att Billerud är ett av få bolag med uppsida om vedkostnaderna sjunker. Aktien har fallit 22 procent relativt Stoxx600 sedan slutet av maj, vilket banken anser vara en överreaktion.

Billeruds leveranser föll 7 procent kvartal mot kvartal till 626 tusen ton, vilket är den lägsta nivån på fem år, hänförligt främst till svag konsumentefterfrågan i EU, konkurrens från Asien samt lagerneddragningar inför prispress under tredje kvartalet. ebitda-effekten från lägre volymer och produktionsstopp i andra kvartalet beräknas till mellan 150 och 250 miljoner kronor.

Jefferies räknar nu med ett justerat ebitda-resultat på 5,1 miljarder kronor för 2026, vilket är 15 procent under bolagets tidigare mål på över 6 miljarder kronor. Aktien handlas till 5,4 gånger 2026 års ebitda, vilket är under det historiska snittet på 6,8 gånger.

Om vedkostnaderna i Sverige sjunker kan effekten på ebitda bli betydande, där varje 10 procents nedgång i fiberkostnader motsvarar omkring 0,9 miljarder kronor i förbättrat resultat för Europa enligt Jefferies. Sveriges massavedspriser har fördubblats jämfört med genomsnittet 2014 till 2022, vilket satt press på branschen. Billerud har dock noterat prisnedgångar på 5 till 10 procent, vilket kan ge lättnader från fjärde kvartalet och framåt.

Banken ser fortsatt stark utveckling i Billeruds nordamerikanska verksamhet, där ebitda väntas ligga inom målet på 2 till 2,5 miljarder kronor. Sammanfattningsvis anser Jefferies att Billerud har en tydlig uppsida om kostnadsläget förbättras.

Jefferies har en köprekommendation men sänker riktkursen till 119 kronor (128). Även Danske Bank och SEB har under morgonen sänkt sina riktkurser för Billerud.

Jefferies: Billerud kan återhämta sig efter kraftig kursnedgång - förutsatt att vedkostnader faller

Akobo Minerals, höggradig guldproduktion i världsklass – med starka marginaler och en växande portfölj

BTC AB – Nykomling på börsen med bitcoin i fokus

Stark tillväxt och strategiska samarbeten – SciBase vd om nästa steg

Alzheimerbolaget AlzeCure stärker finansieringen via emission och EU-anslag

Välkommen till sommarens nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Akobo Minerals, höggradig guldproduktion i världsklass – med starka marginaler och en växande portfölj

BTC AB – Nykomling på börsen med bitcoin i fokus

Stark tillväxt och strategiska samarbeten – SciBase vd om nästa steg

Alzheimerbolaget AlzeCure stärker finansieringen via emission och EU-anslag

Välkommen till sommarens nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Jefferies: Billerud kan återhämta sig efter kraftig kursnedgång - förutsatt att vedkostnader faller

Akobo Minerals, höggradig guldproduktion i världsklass – med starka marginaler och en växande portfölj

BTC AB – Nykomling på börsen med bitcoin i fokus

Stark tillväxt och strategiska samarbeten – SciBase vd om nästa steg

Alzheimerbolaget AlzeCure stärker finansieringen via emission och EU-anslag

Välkommen till sommarens nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Akobo Minerals, höggradig guldproduktion i världsklass – med starka marginaler och en växande portfölj

BTC AB – Nykomling på börsen med bitcoin i fokus

Stark tillväxt och strategiska samarbeten – SciBase vd om nästa steg

Alzheimerbolaget AlzeCure stärker finansieringen via emission och EU-anslag

Välkommen till sommarens nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Coreweave emitterar obligationer värda 1,5 miljarder dollar

Affärsvärlden lägger neutral rekommendation på Avensia

Bessent vill se en översyn av den amerikanska centralbanken

Bank of America: USA undviker recession under 2025 - inga räntesänkningar i år

Figma drar igång roadshow inför börsnotering i New York

Samtycke till nyhetsbrev