"Det är viktigt att betona att realräntorna nu är något positiva i USA och faktiskt över stora delar av den utvecklade världen. Eftersom inflationen fortsätter att trenda lägre, vilket är vårt base case, kommer detta
sannolikt att vara mycket skadligt för tillväxten", skriver förvaltarna.
Vidare skriver förvaltarna att ett annat tema för månaden var politisk volatilitet, där Frankrike utlöste nyval efter EU-valet. Dessutom genererade val på tillväxtmarknader som Indien, Mexiko och Sydafrika också en viss volatilitet.
För fondens del bidrog exponeringen mot statsobligationer och räntor överlag positivt. Statsobligationer på utvecklade marknader bidrog särskilt positivt, vilket kan härledas till exponeringen mot amerikanska statsobligationer men även till viss del statsobligationer i Australien, Storbritannien och Nya Zeeland. Exponeringen mot brasilianska räntor tyngde istället marginellt.
High yield på utvecklade marknader bidrog också positivt till avkastningen och särskilt positioner inom telekommunikation.
Gällande portföljförändringar ökade exponeringen något mot utvecklade marknader. Dessutom tog fonden hem en del vinster från amerikanska hälsovårdsbolag, medan man ökad exponeringen mot telekommunikation. En del av exponeringen förflyttades från Altice France till Altice International.
Avslutningsvis lyfts att den amerikanska tillväxten har överstigit förvaltarnas och marknadens förväntningar, men att man fortsatt ser anledning till svaghet framöver.
"Kort sagt så tror vi att högre räntor börjar bita sig fast runt om i världen med tecken på trötthet på den amerikanska arbetsmarknaden, såväl som i konsumtionsmönstren", avslutar förvaltarna.
Den effektiva durationen uppgick vid månadsskiftet till 8,52 år och det genomsnittliga kreditbetyget i portföljen var BBB.
| Jupiter Dynamic Bond, % | juni, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | 1,9 |
| Fond i år, förändring i procent | -0,5 |
Aktuellt
SENASTE
