Vad gäller det makroekonomiska läget i Japan uppger förvaltarna att landets konsumentprisindex för februari steg med 0,9 procent, vilket är långt under nivåerna för andra utvecklade ekonomier. Samtidigt menar Carter och Patel att detta trots allt är den högsta nivån som landet uppmätt under hela pandemin.
Under det första kvartalet föll fonden totalt med 11,3 procent, mätt i amerikanska dollar. Förvaltarna skriver att fonden historiskt ofta har överpresterat mot fallande marknader, men att årets första månader utgjort ett undantag. De menar att detta är en konsekvens av flera olika faktorer, där portföljinnehaven i hög grad missgynnades av sektorrotationen från tillgångslätta och snabbt växande bolag med högre värderingar.
På bolagsnivå missgynnades fonden mest av sitt innehav i Net Protections, som under kvartalet tappade ungefär halva sitt marknadsvärde. Förvaltarna uppger att man varit i kontakt med ledningen, som bekräftar att man haft vissa problem relaterat till efterfrågan, men att affärsmodellen är oförändrad.
I den positiva vågskålen fanns en blandning av bolag som karaktäriseras av låga värderingar, hög direktavkastning och hög tillgångsintensitet, faktorer som gynnats av de senaste månadernas börsklimat. Bland enskilda bolag som utvecklades i positiv riktning fanns telekomjätten KDDI, försäkringsbolaget Tokio Marine, finansiella tjänstebolaget Orix samt byggbolaget Hazama Ando.
| Jupiter Japan Select, % | mars, 2022 |
| Fond MM, förändring i procent | -1,6 |
| Index MM, förändring i procent | -1,0 |
| Fond i år, förändring i procent | -11,3 |
| Index i år, förändring i procent | -6,2 |
Aktuellt
SENASTE
