Kamp mot klockan för världsekonomin - SEB Nordic Outlook
Bildkälla: Stockfoto

Kamp mot klockan för världsekonomin - SEB Nordic Outlook

Geopolitisk osäkerhet, nu med fokus på kriget i Mellanöstern, och stigande energipriser sänker tillväxtutsikterna. Hormuzsundet behöver öppnas för att de negativa effekterna inte ska eskalera, skriver SEB i konjunkturrapporten Nordic Outlook.

SEB bedömer att den totala inflationen stiger men effekterna på kärninflation och tillväxt är osäkra - men SEB tror inte på någon upprepning av inflationschocken 2021–2022 och det finns även motkrafter som ger stöd åt ekonomin. Vidare bedöms centralbanker avvakta effekterna av utbudschocken. Fed sänker, men först i december, och ECB försiktighetshöjer i sommar.

Ju längre störningarna består och ju mer infrastruktur som förstörs, desto större blir effekterna på energiutbud, inflation, handel och globala värdekedjor. Energipriserna ger en tydlig inflationsimpuls på kort sikt, men sambandet mellan energipriser och kärninflation är historiskt sett svagt, skriver SEB.

– Många undrar om vi är tillbaka till inflationskrisen 2022 och om centralbankerna måste höja räntorna igen. Den här rapporten argumenterar att även om en sådan utveckling inte kan uteslutas, är den heller inte trolig. Förutsättningarna är helt enkelt annorlunda den här gången. Den andra delen, tillväxtrisken, är för närvarande mer påtaglig, säger SEB:s chefsekonom Jens Magnusson.

SEB:s bedömning för den globala tillväxten är en ökning med 3 procent i år och 3,1 procent nästa år. Tidigare prognoser var 3,1 respektive 3,2 procent. Under 2025 var tillväxten 3,2 procent.

Den svenska BNP-prognosen för 2026 har justerats ned till 2,6 procent från 3,0 procent i januari.
SEB håller fast vid sin prognos på 2,9 procent för tillväxten 2027.

– Kombinationen av låg inflation, svag arbetsmarknad och lågt resursutnyttjande talar för att Riksbanken kommer att hålla räntan oförändrad under lång tid. Vi håller fast vid att räntan höjs till 2 procent först i slutet av 2027, och att en räntesänkning inte kan uteslutas om kriget i Iran får en snar lösning och energi¬priserna faller tillbaka, säger Jens Magnusson.

Sverige, procent202520262027
(inom parantes prognos januari)
BNP, faktisk1,5 (1,7)2,6 (3,0)2,9 (2,9)
BNP, dagkorrigerad1,8 (1,9)2,3 (2,8)2,7 (2,7)
Arbetslöshet (%) (EU-definition)8,9 (8,9)8,7 (8,8)8,4 (8,3)
KPI0,7 (0,7)0,7 (0,6)1,5 (1,7)
KPIF2,6 (2,6)1,4 (1,2)1,4 (1,4)
Offentligt saldo (% av BNP)-1,5 (-1,0)-2,7 (-2,4)-2,1 (-2,2)
Styrränta (dec)1,75 (1,75)1,75 (1,75)2,00 (2,00)
Växelkurs, EUR/SEK (dec)10,83 (10,83)10,65 (10,45)10,30 (10,35)
Källa: SEB
Börsvärldens nyhetsbrev