Förvaltarna tror att 2021 kan leverera återhämtning i ekonomin.
"Förväntningar om snart godkända vaccin både i USA och Europa innebar en stark återhämtning på världens börser under november. Med vaccin på väg finns det förutsättningar för en stark BNP-återhämtning under 2021. Samtidigt förväntar vi oss fortsatta finans- och penningpolitiska åtgärder från både USA och Europa som kommer stimulera ekonomierna och hålla nere räntorna."
Förvaltarna kvarstår dock vid sin uppfattning om en stark vinståterhämtning bland börsbolagen under 2021. Vinståterhämtning, fortsatt låga räntor och fortsatta stimulanser menar man talar fortsatt för aktier.
Förvaltaren kommenterar innehavet Bahnhof.
"Sannolikt kommer vi se de positiva ekonomiska effekterna av det de kommande kvartalen. Framöver ser vi fortsatt tillväxtmöjligheter för Bahnhof inom molnlagringstjänster där Bahnhof kan erbjuda lagring under svensk jurisdiktion och kontroll. Det sistnämnda är för många offentliga verksamheter ett skall-krav. Det finns också möjligheter att växa i Europa vilket också är en ambition för Bahnhof. Bahnhof driver under namnet Elementica ett projekt som syftar till att bygga ett av världens mest klimatsmarta och storskaliga beräkningskluster för AI och molntjänster. Med överskottsvärme som levereras till fjärrvärmenätet kan Bahnhof komma att ses som ett "hållbarhetsbolag" vilket kan leda till en högre värdering likt det som bland annart hänt Nibe och Systemair. Vi bedömer sannolikheten som ganska stor att Bahnhof under 2021 byter lista från Spotlight till OMX Stockholm Mid Cap vilket kommer att öka intresset för bolaget bland större institutionella investerare och hållbarhetsfonder."
Fonden har tidigare under hösten ökat i badrumstillverkaren Svedbergs.
"Coronaåret 2020 har gynnat Svedbergs då fler använder den påtvingade tiden hemma för att bygga om. Vi har länge haft tron att Svedbergs med Stena som huvudägare skall växa med förvärv. Därför var det roligt att se Svedbergs förvärva den danska badrumsleverantören Cassøe A/S ("Cassøe"). Förvärvet uppges ha en positiv påverkan på årets resultat och samt en positiv påverkan på Svedbergs resultat under kommande räkenskapsår. Vd och flera andra insynspersoner samt Stena har nyligen ökat sitt ägande i Svedbergs. Vi anser aktien vara lågt värderad och ser framför oss flera värdeskapande förvärv."
Förvaltaren ser potential i butiksinredningsbolaget Itab, som har visat överraskande starka kvartalsrapporter för kvartal 2 och 3.
"Men eftersom bolaget trots starka kassaflöden meddelat att balansräkningen skall stärkas har aktien legat stilla, då nyemissionshotet har legat som en våt filt över aktiekursen. Lösningen blir en företrädesemission som innebär att Itab får en ny storägare genom att WQZ Investments Group förvärvar och utnyttjar majoriteten av de teckningsrätter som emitteras till nuvarande största ägare, vilket innebär att WQZ blir största ägare i Itab. "Stjärnförvaltaren" Vegard Søraunet kommer ta plats i Itabs styrelse för WQZ räkning. Bakom WQZ uppges i media stå den norske redarmiljardären John Fredriksen. Vi välkomnar ny huvudägare som kan hjälpa till med både kapital och kompetens. Vi ser tillväxtmöjligheter för Itab när butiker skall byggas om och digitaliseras, samt fortsatta lönsamhetsförbättringar genom kostnadsbesparingar och effektiviseringar."
Fonden har under månaden ökat innehaven i Bahnhof, Loomis och Semcon samt minskat i Immunovia.
Bäst utveckling under månaden hade Millicom, New Wave och Immunovia. Svagast utveckling hade Medcap, Bahnhof och Thule. Aktieandelen i Kavaljer Quality Focus uppgick vid månadsskiftet till 97 procent.
Xano, Pandora och Semcon var störst i fonden med vikterna 6,6, 6,6 respektive 6,5 procents andel av fonden.
| Kavaljer Quality Focus, % | november, 2020 |
| Fond MM, förändring i procent | 10,5 |
| Fond i år, förändring i procent | 16,49 |
Aktuellt
SENASTE
