"Vi har sett svagare konjunktursignaler under juli, vilket indikerar att centralbankerna kan komma att öka takten på räntesänkningarna. JP Morgans globala inköpschefsindex för industrin sjönk i juli till 49,7 jämfört med 50,9 i juni. Ett indextal över 50 indikerar tillväxt", skriver förvaltarna.
Förvaltarna skriver vidare att Q2-rapporterna överlag visat på stabil utveckling, samtidigt som signalerna varit svagare än föregående kvartal.
"Vi förutser fortsatt god vinsttillväxt för 2024-25, och med sänkta räntor förväntar vi oss ökad aktivitet inom uppköp och förvärv. Värderingarna är särskilt attraktiva bland medelstora och mindre börsbolag."
Det tilläggs att de geopolitiska spänningarna skapar oro på marknaderna och ekonomin, och att risken för sämre tillväxtutsikter har ökat.
Gällande fondens utveckling stod Tomra, Loomis och Inwido för den starkaste utvecklingen, samtidigt som Byggmästare AJ Ahlström, Xano och Husqvarna utvecklades mest negativt.
"Sämst utveckling under månaden hade Husqvarna. Aktien tappade under månaden 15 procent efter att bolagets kvartalsrapport för det årets andra kvartal visade en oväntat svag försäljningsutveckling."
Tomra steg istället 41 procent under månaden efter att ha släppt en Q2-rapport över förväntan.
"Tomra gynnas kortsiktigt av att lägre räntor skapar ett bättre investeringsklimat för företagets kunder. Långsiktigt drar Tomra nytta av starka hållbarhetstrender. Den potentiella marknaden för Tomra kan mångdubblas, då nya regler förväntas tvinga flera stora länder att införa system för återvinning och retur."
Innehaven i Alligo, Bravida, Dometic, Dustin och Pandora har ökats under månaden, medan AQ Group och VBG avyttrades helt. Samtidigt inleddes nya positioner i Scandic Hotels och Fagerhult.
Vid månadsskiftet var Itab fondens största innehav, följt av Valmet och New Wave, med portföljvikter om 5,8, 4,8 respektive 4,7 procent.
| Kavaljer Quality Focus, % | juli, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | 3,45 |
| Fond i år, förändring i procent | 18,98 |
Aktuellt
SENASTE
