I analysen flaggar Kepler också för en risk att den långsamma återhämtningen i Europa under 2025 kan påverka marginalerna för Man T&B, vars betydelse med Navistar väntas bli allt större inom Traton, och därmed minska de positiva effekterna på resultatet från divisionens tidigare omstrukturering.
“En potentiell placement, alltså ett kapitaltillskott, från VW kan fortfarande vara aktuellt, enligt vår bedömning. Detta utifrån bolagets ansträngningar att optimera sin kapitalallokering. Även om detta skapar ett aktieöverhäng (vilket innebär att ett fåtal aktieägare kontrollerar en stor andel och ökar risken för prisfall om alla skulle sälja inom en kort tidsperiod) på kort sikt, kan det mycket väl bidra till att minska likviditetsrabatten och tydliggöra det fundamentala värdet i Traton”, skriver Kepler.
Behåll upprepas medan riktkursen sänks aningen till 32 euro (33).
Aktuellt
SENASTE
