"Europa handlar nu på en vinstmultipel under nivåerna som var kring IT-bubblan och även USA börjar närma sig dessa nivåer. Samtidigt har båda marknaderna en bit kvar till värderingarna som var under finanskrisen. Det är också tuffare för företag att ta in nytt kapital. Därför gäller det att fortsatt vara noggrann i analysen och fokusera på lönsamma bolag", skriver förvaltarna.
Fonden har en relativt stor kassa som gradvis börjar tas ned i syfte att agera på lägen som dyker upp i den turbulenta marknaden.
När det gäller efterfrågan ser förvaltarna fortsatt svaghet på konsumentsidan. Senast var det Apple som tog ner sin produktion av Iphone 14 efter att man hade överskattat efterfrågan. Samtidigt rapporterar inte mjukvarubolag några större försvagningar i efterfrågan även om vissa påtalar längre säljcykler. Dollarn har stärkts mot den svenska kronan, vilket har varit positivt för fondens utveckling under månaden.
Under september var Nintendo fondens största positiva bidragsgivare. Förvaltarna konstaterar att bolagets värdering är attraktiv och att portföljen av starka varumärken väger tungt oavsett konjunkturläge.
Ett nytt innehav som fonden har investerat i under månaden är norska Tomra som kommit ner den senaste tiden. Tomra uppges de senaste åren vuxit med omkring 10 procent per år och lönsamheten är god med en rörelsemarginal (före av- och nedskrivningar) på cirka 20 procent.
Ytterligare ett nytt innehav är amerikanska First Solar där förvaltarna anser att dess exponering mot förnybar energi är attraktiv. Förvaltarnas bedömning är att de har goda möjligheter att växa och stärka sin globala ställning på sikt.
Alphabet förvärvade hela innehavet i Mandiant under september vilket ledde till att det blev fondens största sälj. Fonden avyttrade även en del i Palo Alto Networks på grund av att innehavet har blivit en för stor del av portföljen.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Microsoft, Alphabet och Amazon.com med portföljvikter om 7,9, 7,2 respektive 5,8 procent.
| Lannebo Teknik, % | september, 2022 |
| Fond MM, förändring i procent | -7,2 |
| Index MM, förändring i procent | -8,2 |
| Fond i år, förändring i procent | -18,5 |
| Index i år, förändring i procent | -22,6 |
Aktuellt
SENASTE
