En plump i protokollet var att ena huvudmarknaden Colombia visade upp ett svagare ebitda än väntat. Samtidigt kom den andra huvudmarknaden Guatemala att uppvisa en återhämtning över förväntan vilket inger lugn, enligt analyshuset.
Efter rapporten väljer ABG att göra mindre revideringar för 2023 och 2024.
Det konstateras annars att Millicom liksom under pandemin kom att prestera bra under en utmanande makromiljö under andra halvåret 2022. Förväntningarna är att bolagets tillväxt bör accelerera under innevarande år, med stöd av en förväntad tillväxt på 3 procent på bolagets marknader, enligt World Bank.
Vad gäller de pågående uppköpsdiskussionerna med Apollo och Claure Group indikerar detta att en transaktionen är en realistisk möjlighet. Däremot tror ABG inte att Millicoms styrelse tänker acceptera ett bud på 200 kronor, varför riktkursen höjs till 250 kronor (200).
Pareto skriver i sin kommentar att rapporten innehöll solida siffror. Betryggande var att Guatemala hade återgått till en tillväxt i tjänsteintäkterna givet att marknaden står för 36 procent av koncernens ebitda och är viktig för kassaflödet.
Enligt Pareto skapar kassaflödesgenereringen trovärdighet för EFCF-målet (Equity Free Cash Flow), på 800-1 000 miljoner dollar under 2022-24.
I analysen uppges det också att Millicom hyser gömda tillgångar med konservativa värderingar. Detta skapar en materiell uppsida både som ett fortsatt bolag eller under ett breakup-scenario.
Pareto sätter nya riktkursen på 25 dollar (23).
Millicom handlas upp 5,4 procent på Stockholmsbörsen.
Aktuellt
SENASTE
