Prisinformation från TradingView
Bildkälla: Stockfoto

MT Højgaard Holding: Successful turnaround now halfway through - ABG

Write-downs (~DKK 22m) overshadow a great Q2
We expect a high ~4% adj. EBIT margin for H2’21
No changes to ’22-‘23e; ~4% ’22e EBIT margin remains

MTHH delivered solid Q2 revenue of DKK 1,743m (10% vs. ABGSC and 9% vs. Factset consensus), but several negative write-downs during the quarter ultimately led to a gross profit of DKK 120m (-15% vs. ABGSC and -10% vs. cons.); EBIT (b.s.i) was DKK 21m (-40% vs. ABGSC and -46% vs. cons.). As expected, MTHH included the two major projects of Rønne Harbour (~DKK 300m) and the Nykredit HQ (Holm 8) (~DKK 1.6bn) into its order intake along with DKK 1bn in underlying orders for a total Q2 order intake of DKK 3,000m (-14% vs. ABGSC and -16% vs. cons.). We expected the momentum of DKK 1.5bn in underlying orders to have continued into Q2, but management sees timing as the key contributor and sees an uptick in activity in H2’21. We thus reiterate our FY’21e order intake of DKK 10bn (6% y-o-y), implying a H2’21e intake on par with H1’21. The gross margin was impacted by DKK 30m in negative net write-downs (vs. DKK 15m in H1’20) and a DKK 8m accounting loss from a property sale in the project development business to release capital for other projects. We have updated our order intake model on pages 3-4, and note a shift in composition towards building projects this past year, and continue to see high activity.

MTHH is trading at an EV/EBIT of 7.4x vs. the industry median of 10x. We cut the lower end of our FVR to DKK 165-290/share (170-290).

Finwire / Börsvärlden

Publicerad 30 August 2021, 07:48
RELATERAT FRÅN FINWIRE

10:30

Ford handlas exklusive utdelning i dag

10:24

Affärsenhetschef i Nordic Waterproofing sålde aktier för 0,7 miljoner kronor i mars

10:18

Penser sänker motiverat värde för Mentice

10:15

Dragning uppåt på Europabörserna

10:09

Jondetech: Sensor rollout starting - Mangold

10:08

Garpco backar i premiärhandeln på Nordic SME

10:06

Wärtsilä tecknar tioårigt underhållsavtal för cementfabrik i Nigeria

10:02

Unicredit slog förväntningarna - aktien stiger

Aktuellt
SENASTE
10:27

Granskning: Wallraff visar att Sverigedemokraterna bedriver trollverksamhet - TV4

10:21

Fed-ledamot ser risk för att inflationen är svårare att dämpa än väntat

10:18

Penser sänker motiverat värde för Mentice

10:17

Jetpak föreslår nyval av Isabel Hummel till styrelsen

10:15

Dragning uppåt på Europabörserna

10:11

Front Ventures portföljbolag Vopy ingår avtal med bKash i Bangladesh

10:09

Flexion Mobile ingår samarbete med spelföretaget Jam City

10:08

Garpco backar i premiärhandeln på Nordic SME

Aktuellt
MEST LÄSTA

Granskning: Wallraff visar att Sverigedemokraterna bedriver trollverksamhet - TV4

Fed-ledamot ser risk för att inflationen är svårare att dämpa än väntat

Penser sänker motiverat värde för Mentice

Jetpak föreslår nyval av Isabel Hummel till styrelsen

Dragning uppåt på Europabörserna
Börsvärldens nyhetsbrev
SENASTE
10:27

Granskning: Wallraff visar att Sverigedemokraterna bedriver trollverksamhet - TV4

10:21

Fed-ledamot ser risk för att inflationen är svårare att dämpa än väntat

10:18

Penser sänker motiverat värde för Mentice

10:17

Jetpak föreslår nyval av Isabel Hummel till styrelsen

10:15

Dragning uppåt på Europabörserna

10:11

Front Ventures portföljbolag Vopy ingår avtal med bKash i Bangladesh

10:09

Flexion Mobile ingår samarbete med spelföretaget Jam City

10:08

Garpco backar i premiärhandeln på Nordic SME

ANNONSER






LÄS MER

Tysklands inköpschefsindex för byggsektorn minskade i april

Nio redo att lansera sin första bil för massorna i maj

Granskning: Wallraff visar att Sverigedemokraterna bedriver trollverksamhet - TV4

Dragning uppåt på Europabörserna

Nintendos utsikter något svagare än väntat - detaljer om ny konsol under räkenskapsåret

Analytikerkonsensus inför dagens USA-rapporter

Fed-ledamot ser risk för att inflationen är svårare att dämpa än väntat

BP minskade vinsten i första kvartalet