För euroområdet och Norden väntas den direkta påverkan på BNP-tillväxten vara relativt liten, under förutsättning att Trump kommer att införa en låg nivå av tullar (omkring 10 procent).
I fallet av ett allvarligare handelskrig skulle, enligt analysen, de europeiska länderna mest exponerade mot export till USA kunna drabbas av en recession.
"Nedgången kan bli ännu allvarligare om tullarna kopplas till känsliga geopolitiska ämnen och EU vidtar aggressiva motåtgärder. I så fall skulle den europeiska centralbanken fortsätta sänka räntan hela vägen ner till 1 procent."
I Norden skulle "den direkta tullpåverkan vara betydande, men fortfarande hanterbar".
Både den svenska kronan och den norska "skulle kunna drabbas av betydande nedgångar i en osäker miljö där höga tullar och handelskrigsoro råder", enligt banken.
Aktuellt
SENASTE
