"Orderingången för lastbilar och CE väntas minska med 10-15 procent. Under Q1 väntas ebit sjunka med 13 procent, främst på grund av lägre lastbilsleveranser, givet att jämförelsesiffrorna är tuffa", fortsätter Kepler.
Kepler tror att Volvos marginaler kommer stödjas av mindre störningar i leveranskedjan och lägre råvarukostnader.
På börsen stiger aktien idag 0,6 procent till kursen 316,55 kronor.