Placera sänker rekommendationen på hygienbolaget Essity till neutral.
Placera konstaterar att Essitys starka resultat under 2019 byggde på prishöjningar och fallande råmaterialkostnader, men att nu höjs kraven på att priserna ska sjunka då massapriserna rört sig nedåt.
Essity aviserar också sjunkande priser i det första kvartalet 2020.
"Vd Magnus Roth sade i samband med bokslutsrapporten att de prissänkningar som förhandlats fram i Europa varit mindre än befarat. Han kunde dock inte utesluta ytterligare sänkningar framöver, oavsett om massapriserna faller ytterligare eller ej", skriver Placera.
Gällande massapriserna är vd Magnus Roths förväntan att dessa ligger stilla i början av 2020 men att de sedan kan röra sig uppåt något.
"Priserna är nu nere på så låga nivåer att massatillverkarna börjat strypa utbudet och lagernivåerna sjunker. Det talar för högre råmaterialpriser på sikt", skriver Placera.
"Kombinationen av något mer grumliga utsikter för de kommande kvartalen, tuffa jämförelsetal, en stark kursutveckling i fjol och en sedvanligt hög värdering gör att vi tycker risker och möjligheter balanserar rätt väl i Essity-aktien för tillfället. Vi tar därför ned vår rekommendation till Neutral."
Aktuellt
SENASTE
