Bildkälla: Stockfoto

Rolling Optics: Odramatiskt Q4 - Penser

Rolling Optics försäljning i Q4 blev 7,2 mkr, vilket var i linje med vår förväntan om 7,0 mkr och innebar hela 46% tillväxt yoy. Jämfört med föregående kvartal var försäljningen oförändrad. Försäljningstillväxten var som tidigare kvartal helt driven av affärsområdet Brand Security. Inga investeringar har ännu genomförts i det nya produktionssystemet, varför vi räknar med att dessa kommer i sin helhet under 2021.

Rörelsekostnaderna var i linje med vår förväntan (7,9 mkr vs 7,9 mkr), men övriga rörelseintäkter blev 1,1 mkr vs förväntade 0,3 mkr. Tillsammans med högre bruttomarginal (81% vs 65%) betydde detta att EBITDA blev -1,0 mkr vs förväntade -3,0 mkr, vilket vi tycker är ett styrkebesked och visar på den skalbarhet och höga intjäningspotential som finns i bolaget när intäkterna börjar öka på allvar.

Vi justerar våra prognoser marginellt för 2021-2022 med anledning av högre antagen investeringsnivå 2021, men behåller estimaten oförändrade i övrigt. Risknivån i bolaget bedöms ha kommit ner något pga de gradvisa framsteg man gjort, samtidigt som multiplarna för jämförbara bolag expanderat betydligt, varför vi justerar upp motiverat värde per aktie till 3,90-4,00 kr (3,50-3,60 kr). Hög risk kvarstår dock.
Börsvärldens nyhetsbrev
ANNONSER