Hyresintäkterna i kvartalet uppgick till 1 325 mkr. Siffran var i linje med estimaten. FFO uppgick till 615 mkr vilket var ca 100 mkr under marknadens förväntningar. Anledningen till avvikelsen är EO-poster kopplat till refinansiering och förvärv. EPRA-NAV uppgick till 28,97 kr/aktie vilket var i linje med våra estimat för 2021. Värdeökningarna drivs till lika delar av yieldkontraktion, utveckling, höjda hyror och transaktioner.
Ny guidance
Bolaget lämnade i och med Q1-rapporten en guidance om att EPS till stamaktieägare vid slutet av året ska uppgå till 5,15 kr. Mot bakgrund av denna guidance samt tillträdet av Offentliga Hus höjs estimaten för FFO med 12% på innevarande år och ca 5% kommande år. Räknar vi med övriga återkommande intäkter ger våra estimat en EPS om 4,1 kr. Vi bedömer att resterande EPS kommer komma ifrà ¥n transaktioner och användande av bolagets kassa.
Fortsatt undervärderad
Baserat på den starka NAV-utvecklingen och guidance för 2021 höjer vi vårt motiverade värde till 47–48 kr. På vår målkurs värderar vi fastighetsbeståndet på en implicit yield om 3,9% och övriga intäktskällor i intjäningsförmågan till en multipel om 10x.
Aktuellt
SENASTE
