De flesta indexmarknaderna backade, med Vietnam och Nigeria i spetsen. Kenya, Island, Kazakstan och Filippinerna var också särskilt svaga. Pakistan utvecklades bäst, medan Serbien och Egypten också steg.
Landallokeringen hade en negativ effekt på avkastningen. Övervikten i Förenade Arabemiraten, nollvikten i Pakistan och undervikten i Marocko försämrade resultatet. Detta motverkade den positiva effekten av övervikten i Egypten.
Aktieurvalet var positivt, särskilt i Egypten samt Slovenien. Däremot tyngde aktieurvalet i Vietnam via övervikt i Mobile World Investment.
"Utsikterna för den globala tillväxten är fortsatt osäkra. Även om förhoppningarna om en mjuklandning i USA har ökat, har den fortsatta ekonomiska motståndskraften och risken för en ny inflationsvåg skapat en risk för att den amerikanska centralbanken (Fed) stramar åt för mycket. Detta skulle kunna utlösa en recession i USA", skriver förvaltarna.
En inbromsad tillväxt på de utvecklade marknaderna kan vara en motvind för gränsmarknader, åtminstone på kort sikt. En avmattad amerikansk tillväxt kan dock leda till att obligationsräntor och dollarn vänder nedåt samt att Fed inleder lättnader i penningpolitiken. Vid avsaknaden av en större finanskris menar förvaltarna att det kan vara gynnsamt för gränsmarknader.
Disinflation i gränsmarknader väntas fortsätta under 2024, vilket skapar utrymme för penningpolitiska lättnader, även om Fed:s "higher-for-longer"-politik fungerar som en begränsning.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var United States Treasury Bill, Kaspi.KZ och Halyk Savings Bank med vikter 13,3, 6,7 respektive 4,8 procent.
Gällande fondens geografiska allokering var Vietnam, Kazakstan och Rumänien de största marknaderna med exponeringar om 21,1, 13,1 respektive 6,9 procent.
Största sektorer var finans och fastigheter med vikterna 34,1 respektive 14,2 procent.
| Schroder ISF Frontier Markets Eq A SEK, % | oktober, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | -5,6 |
| Index MM, förändring i procent | -5,7 |
| Fond i år, förändring i procent | 11,8 |
| Index i år, förändring i procent | 0,6 |
Aktuellt
SENASTE
