Skepsis dominerar efter uppgifter om Astra Zeneca-Bristol-affär

Analytiker ser begränsad strategisk logik i en möjlig sammanslagning mellan läkemedelsbolagen Astra Zeneca och Bristol Myers Squibb, efter Financial Times uppgifter om bolagens samtal. Det framgår av flera analytikerkommentarer som Finwire tagit del av.

Astra Zeneca handlas ned 6,9 procent på Stockholmsbörsen på måndagsmorgonen.

Citi beskriver en affär som en överraskning mot bakgrund av Astra Zenecas starka tillväxtprofil och ledande forskningsportfölj. Banken lyfter att Astra Zeneca bedöms kunna överträffa sitt omsättningsmål på 80 miljarder dollar till 2030 och ser begränsat strategiskt behov av ett förvärv, även om bolagens produktportföljer till stor del kompletterar varandra. Citi har sedan tidigare en köprekommendation för Astra Zeneca.

Jefferies är ännu mer kritiska och skriver att en affär vore "mer än en huvudkliare". Banken har svårt att se varför Astra Zeneca skulle använda sin högre värderade aktie för att köpa ett långsammare växande bolag med betydande patentutgångar framför sig. Jefferies pekar samtidigt på betydande konkurrensrättsliga hinder, särskilt inom onkologi, och bedömer att en affär skulle späda ut Astra Zenecas tillväxtprofil trots möjlig kortsiktig vinsttillväxt från synergier. Banken har sedan tidigare rekommendationen köp.

Bloomberg Intelligence ser också begränsad strategisk logik i en sammanslagning. Samtidigt pekar analytikerna på de stora skillnaderna i bolagens tillväxtutsikter, överlapp inom onkologi som kan leda till konkurrensprövningar samt att läkemedelsjättars megafusioner ofta hämmar utvecklingen av forskningsportföljer. Eventuella kostnadssynergier skulle enligt Bloomberg Intelligence kunna tolkas som ett tecken på minskat förtroende för Astra Zenecas egen tillväxt.

"Blir sammangåendet av så blir bolaget det fjärde största läkemedelsbolaget. Varken Astra Zeneca eller Bristol Myers Squibb ville kommentera uppgifterna i FT. Trots affärens enorma omfattning skulle den sannolikt behöva genomföras som ett uppköp från AZN:s sida, vilket med största sannolikhet skulle kräva nyemission av aktier utöver kontantfinansiering. Vi ser därför en risk att detta skulle kunna påverka marknadssentimentet negativt", skriver Ålandsbanken.

Skepsis dominerar efter uppgifter om Astra Zeneca-Bristol-affär

Aspelin: Stark orderingång – men marknaden har blivit betydligt mer selektiv

OpenIR lanserar ny plattform för att förenkla börsinformation

Publicera din analys på Börsvärlden

Aspelin: Stark orderingång – men marknaden har blivit betydligt mer selektiv

OpenIR lanserar ny plattform för att förenkla börsinformation

Publicera din analys på Börsvärlden

Skepsis dominerar efter uppgifter om Astra Zeneca-Bristol-affär

Aspelin: Stark orderingång – men marknaden har blivit betydligt mer selektiv

OpenIR lanserar ny plattform för att förenkla börsinformation

Publicera din analys på Börsvärlden

Aspelin: Stark orderingång – men marknaden har blivit betydligt mer selektiv

OpenIR lanserar ny plattform för att förenkla börsinformation

Publicera din analys på Börsvärlden

Två dödsfall kopplas till parasitutbrott i USA

Inköpschefsindex för industrin i Mexiko var oförändrat i juli

JP Morgans globala inköpschefsindex för tillverkningssektorn minskade i juli

USA:s inköpschefsindex för industrin (ISM) högre än väntat i juli

CNH Industrial höjer nedre delen av vinstprognosen efter rapport över förväntan

Samtycke till nyhetsbrev