"Trots utbredd marknadsoptimism ser vi detta som rationellt snarare än överdrivet, givet att vinsttillväxten fortsätter att öka och sätta nya rekord för S&P 500", skriver banken.
Enligt Societe Generale väntas aktier svänga söderut först när Federal Reserve återigen höjer räntorna eller när bolagsvinsterna försvagas.
