"Dödläget brutet. Man sitter och väntar på att något ska hända, vet att det är runt hörnet, och ändå så blir man lite förvånad när det väl händer. Oktober bjöd på lite dramatik då marknaden helt enkelt anammade en ny vy på inflationen, att den kanske inte alls är så 'transitory' som centralbankerna gör gällande och att en höjningscykel borde vara nära förestående", uppger Helena Lindahl.
De globala korträntorna sköt i höjden och långändan flackade och Sverige följde med under höstmånaden.
"Rörelsen förstärktes av att det länge varit en ensidig postionering i marknaden för en 'low for ever ränta'. Det var framförallt swapspreadarna som stod för den stora rörelsen men selektivt så följde kreditspreadarna med isär", uppger Lindahl. Hon pekar på att det i den nordiska kreditmarknaden var fastighetsobligationerna som stod för isärspredningen. En BBB-ratad fastighetsobligation spreadade isär cirka 10 punkter.
"Vi har under de sista två veckorna i månaden tagit av en del av den korta durationspositionen och gjort det på väsentligt högre nivåer runt 3 års punkten som är fondens targetduration. Det känns som att de höga nivåerna som nu är inprisade i höjningar svårligen kommer att kunna levereras av Riksbanken. I det korta perspektivet så förväntar vi oss en moderat isärspreadning av krediter, dels på grund av att vi har en hel del emissioner i pipeline före nyår och dels för att 'tapering snacket' kommer att intensifieras", uppger Lindahl. Hon uppger också att den gröna obligationsmarknaden slagit alla sina rekord under 2021.
Största innehaven var vid periodens utgång svenska statsobligationer.
| SPP Grön Obligationsfond, % | oktober, 2021 |
| Fond MM, förändring i procent | -0,42 |
| Index MM, förändring i procent | -0,6 |
| Fond i år, förändring i procent | -0,18 |
Aktuellt
SENASTE
