“Det handlar inte om de långsiktiga inflationsförväntningarna, utan snarare om en rädsla för ytterligare kursförluster hos obligationsinvesterare. En uppgång i 10-årsräntan från 4,2 till 4,7 procent motsvarar en kursnedgång på drygt 4 procent vilket är en kraftig rörelse när det gäller statsobligationer”, förklarar förvaltarna.
Med högre ränta på obligationer blir obligationerna mer attraktiva i relation till aktier. Investerare får ett annat alternativ än aktiemarknaden att placera sina investeringar i som också ger avkastning. Detta förklarar varför aktiemarknaden faller när räntorna stiger, dessutom drivs aktiekurserna ned av negativ psykologi, skriver förvaltarna.
Förvaltarna påminner vidare om erfarenheter från tidigare kriser, under 90-talets fastighetskris föll Six Return Index med 50 procent för att året därefter stiga med 111 procent. Från botten 1992 har indexet stigit med 5 103 procent.
Vidare lyfter förvaltarna IT-kraschen 2002, då föll index med 67 procent, för att ett år senare stå 42 procent högre. Sedan botten 2002 har index stigit med 1 158 procent.
"Lehman-kraschen: Från juli 2007 till november 2008 föll index med 55 procent. Ett år senare stod index 108 procent högre. Sedan toppen 2007 har index stigit med 219 procent och sedan botten 2008 med 614 procent", utvecklar förvaltarna ytterligare.
Förvaltarna konstaterar att gemensamt för alla kriser är att de som varit fullinvesterade på toppen haft en bra avkastning därefter, men de som fått allra bäst avkastning är de som köpt när det känts som allra värst.
“Den som väntar på att det skall bli frid och fröjd igen kommer att få köpa mycket dyrare och sannolikt i stället åka med i nästa nedgångsfas och inte förstå varför det börjar falla när allt ser så bra ut. Ett annat citat är att ”aktier är en vintersport”. Av någon anledning tenderar börsen ofta att bottna under hösten och toppa under våren", avslutar förvaltarna.
Största aktieinnehav i fondens portfölj vid månadsskiftet var SEB, Handelsbanken, Atlas Copco, Boliden och Castellum.
Aktievikten i fonden uppgår till 49,1 procent inklusive ett innehav i en global aktiefond.
| Strand Förmögenhetsfond, % | september, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | -1,27 |
| Index MM, förändring i procent | -0,87 |
Aktuellt
SENASTE
