Samtidigt har marknadens förväntningar på centralbankernas räntesänkningar flyttats fram och blivit färre till antalet. Förvaltarna menar att de nya förväntningarna innebär ett tuffare klimat för räntekänsliga aktier men betyder mindre för den långsiktiga trenden. Inflationen uppges vara på väg ner, även om det går något trögare än många hoppats på.
Trots en kortsiktig uppgång för långräntorna har börsen utvecklats positivt under månaden. Investerare ska dock ha dragits mer mot redan högt värderade kvalitetsbolag än till lägre värderade innehav med något mer osäkra utsikter.
Vidare lyfter man Intrums aktie och obligationer som påverkats negativt av oro för att bolaget inte ska klara av refinansieringen av sina obligationer som förfaller 2025 och framåt.
"Vår uppfattning är att bolaget nu gör rätt saker, är på rätt väg och har utmärkta förutsättningar att klara framtida förfall givet en sund och fungerande kreditmarknad. Dessvärre går kreditmarknaden inte att lita på i Intrums fall och en låg värdering räcker därför inte som motiv för att behålla ägandet om inte risktoleransen är relativt hög."
Avslutningsvis bedömer förvaltarna att både aktie- och räntemarknaden på kort till medellång sikt behöver tid för att anpassa sig till inflations- och ränteförväntningar, däremot ska den långsiktiga trenden vara intakt.
"Både inflation och ränta är på väg ned och samtidigt ser det ut som konjunktursvackan i de flesta sektorerna blir relativt lindrig. I takt med att läget klarnar bör marknaden återigen bli mer riskvillig vilket innebär att de mindre och betydligt lägre värderade bolagen återigen kan utvecklas bättre än de stora."
De största innehaven i portföljen vid månadsskiftet var Handelsbanken, SEB, Mycronic, Indutrade och Novo Nordisk.
Aktievikten uppgick vid månadsskiftet till 55,3 procent, inklusive ett innehav i en global aktiefond.
| Strand Förmögenhetsfond, % | februari, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | 0,24 |
| Index MM, förändring i procent | 2,08 |
Aktuellt
SENASTE
