UBS påpekar att aktier historiskt har stigit runt 20 procent över en åttamånadersperiod efter Feds första sänkning. Men då marknaderna redan presterat bättre än väntat innan Feds första sänkning förra månaden, är ytterligare uppsida nu bara 13 procent, enligt banken.
Andra faktorer är att man förväntar sig en begränsad marginalpress nästa år från att lönetillväxten i USA bromsar in till 3 procent, samt att generativ AI väntas leda till ökad produktivitet först 2028. Utan denna ökade produktivitet framstår aktier som dyra, menar UBS.
Bankens modeller tyder på att effekten från generativ AI på produktiviteten kan ge en uppgångspotential på cirka 10 procent för aktier, drivet av defensiva sektorer som hälsovård, allmännyttiga företag och teknik.
Aktuellt
SENASTE
