"En del av det beror helt klart på fundamental motvind i Kinas ekonomi. Men jag skulle tro att den största drivkraften bakom utflödet är den förändrade dynamiken när det gäller avkastningsskillnader", säger Mark Reade, chef för ränteanalys på Mizuho Securities Asia.
Efter Federal Reserves räntehöjningar översteg avkastningen på amerikanska 10-åriga statsobligationer den kinesiska motsvarigheten för första gången på 12 år i april.
Asian Development Bank förutspår att Kinas reala BNP-tillväxt avtar till 3,3 procent i år från 8,1 procent 2021.
Mark Reade pekade även på att geopolitiska problem kan vara en delförklaring till utflödena.