Bildkälla: Stockfoto

Zetadisplay: Q2, Stark Bruttomarginal - Penser

Nettoomsättningen minskade med -19,8 % till 78,1 mkr, ca 11% lägre än våra estimat. Den främsta anledningen till den sjunkande omsättningen är en lägre andel projektförsäljning, projektförsäljningen sjönk med 40% gentemot föregående år. Saas intäkterna uppgick till 38,3 mkr vilket är en ökning med 18%. 49% av intäkterna i kvartalet utgjordes av SaaS-intäkter, 2019 var siffran 33,4%

EBITDA uppgick till 11,1 mkr vilket var väsentligt högre än våra estimat. Anledningen är främst produktmix till följd högre andel mjukvaruintäkter vilket gjorde att bruttomarginalen steg till 65,7% från 53,8% . Vi ser även att bolagets kostnadsbesparingsprogram annonserat i Q1 börjat bära frukt, vilket bidrar till den ökade lönsamheten.

Bolaget ser att påbörjade projekt löper enligt plan, men försäljningscykeln har blivit längre. Vi bedömer efterfrågan på marknaden som fortsatt god.

Aktieslutsats

En stark rapport ifrån Zeta. Vi bedömer att den starka bruttomarginalen samt leveransen i kostnadsbesparingsprogrammet kommer göra att aktien överpresterar marknaden med 5-7%.
Börsvärldens nyhetsbrev
ANNONSER