Under månaden kom också en ytterligare räntesänkning om 25 punkter till 3,25 procent från Riksbanken och enligt förvaltarna har förväntningarna på snabba räntesänkningar ökat.
"De kommunicerade samtidigt ytterligare två sänkningar i år varav en kan bli en dubbelsänkning. Marknaden har prisat in en dubbelsänkning fullt ut redan och förväntar sig en styrränta på 2,5 procent till jul samt ytterligare tre eller fyra sänkningar till sommaren 2025", skriver förvaltarna.
De tillägger att den normalränta som Riksbanken har kommunicerat ligger på 2,25 procent, vilket enligt marknaderna innebär att det kommer vara en relativt kraftigt stimulerande styrränta under 2025, skriver förvaltarna.
"Vi förväntar oss en neutral realränta på cirka 0,5 procent framåtblickande för Sverige, vilket med ett inflationsmål på 2,5 procent bör ge en något högre neutral ränta än 2,25 procent."
Vidare skriver förvaltarna att det primärmarknaden varit full av nya obligationer, både i Sverige och övriga Europa, samtidigt som försäljningen på andrahandsmarknaden har varit stor. Det fick kreditspreadarna att öka något i slutet av september och under månaden gick ITRAX-indexet isär 6 punkter till 59.
Dessutom poängteras att vinstvarningarna är många och att det är turbulent i den tyska bilindustrin.
Gällande portföljaktiviteten har fonden tagit in en ny grön obligation i Heidelberg Materials med ratingen Baa2/BBB. För att finansiera köpet såldes obligationer i PostNL, N.V, Örsted A/S och Leaseplan, men även ett innehav i Thames Water har sålts med hänvisning till bolagets svårigheter.
Vid månadens slut uppgick fondens duration till 2,86 år och kreditdurationen till 4,49 år, med en spread mot swap på 0,98 procent.
De största emittenterna i fondens portfölj var Fabege, Stora Enso och Heidelberg Materials, med vikter om 3,5, 3,1 respektive 2,9 procent.
| Captor Dahlia Green Bond, % | september, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | 0,8 |
| Fond i år, förändring i procent | 4,0 |
Aktuellt
SENASTE
