"Portföljen har en stor andel innehav med Stibor 3 månader som underliggande ränta. Stibor 3 månader sjönk under oktober från 3,08 procent till 2,85 procent. Det betyder att den underliggande förräntningstakten var högre i början av månaden och lägre i slutet", skriver förvaltaren.
Vidare skriver förvaltaren att krediter har blivit allt dyrare i relation till fundamenta och att spreadrörelserna därmed inte kommer ge ett lika positiva bidrag som tidigare. Samtidigt har riskaptiten på svenska företagsobligationsmarknaden, som fonden har stor exponering mot, varit god i oktober.
"Generellt har kreditspreadar i den svenska marknaden varit ganska stabila då de redan kommit ned till ganska tajta nivåer sedan en tid tillbaka. Fonden tjänade därmed i oktober på sin kreditexponering mest via kreditspreadarnas bidrag till förräntningstakten, men också något litet via att kreditspreadarna på fondens innehav specifikt trots allt sjönk något."
Fonden är fortsatt positionerad för stabila eller minskande kreditspreadar, men de väntas nu ligga kvar på samma nivå framöver. Trots en ökning i globala betalningsinställelser bland high yield-emittenter, har kreditspreadarna fortsatt minska, vilket gjort krediter dyrare.
Samtidigt befinner sig svensk ekonomi i en konjunktursvacka med stigande arbetslöshet och konkurser. Med förväntade styrräntesänkningar har förvaltaren valt att hålla en kort ränteduration, som i slutet av oktober var 0,2 år.
Fonden har fortsatt kreditriskexponering, där andelen high yield-emittenter var relativt låg på 12 procent, medan andelen obligationsinnehav med AAA-rating uppgick till 7,5 procent. Allokeringen kan komma att justeras beroende på utvecklingen i penningpolitiken och betalningsinställelser globalt. Kreditdurationen låg i slutet av månaden på 1,8 år.
De största emittenterna i fondens portfölj var vid månadsskiftet Stadshypotek, Assa Abloy och Länsförsäkringar Bank med portföljvikter om 6,03, 3,88 respektive 3,67 procent.
| Aktie-Ansvar Avkastningsfond, % | oktober, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | 0,29 |
| Index MM, förändring i procent | 0,27 |
| Fond i år, förändring i procent | 4,67 |
| Index i år, förändring i procent | 3,25 |
Aktuellt
SENASTE
