En viktig anledning till den amerikanska utvecklingen beskrivs vara förväntningarna på skattesänkningar och avregleringar till följd av Donald Trumps valvinst.
"Värderingsgapet mellan Stockholmsbörsen och de amerikanska börserna är nu ett av de största på två decennier. De betydande skillnaderna i värdering mellan USA och Europa, i kombination med valutaförändringar, ökar sannolikheten för att europeiska bolag blir föremål för fler uppköp och förvärv", skriver förvaltarna.
De tillägger att de inför nästa år förväntar sig en starkare konsument till följd sjunkande räntor och sänkta skatter.
"Detta väntas särskilt gynna konsumentnära bolag. Vi räknar också med en fortsatt stark vinsttillväxt under året. Generellt sett bör den ökade riskaptiten som följer av de lägre räntorna främja investeringar i små och medelstora bolag, där vi ser särskilt attraktiva värderingar."
Den geopolitiska oron beskrivs fortgå, även om det finns förhoppningar om en uppgörelse mellan Ryssland och Ukraina. Samtidigt är den globala tillväxten stabil med minskade inflation, stigande reallöner och lägre räntor, även om det skiljer sig åt mellan USA och Europa. För Sveriges del är ekonomin fortfarande svag men visar tecken på förbättring, enligt förvaltarna.
"Den svenska tillväxten väntas drivas av hushållens konsumtion, som stärks av högre reallöner, expansiv finanspolitik och snabbt fallande räntor."
De innehav som utvecklades starkast under månaden var Markel, Fairfax och Berkshire Hathaway, medan Xano, Svolder och VEF utvecklades svagast.
Gällande portföljaktiviteten minskade fonden sina innehav i Fairfax och Johnson & Johnson, medan Flat Capital blev ett nytt innehav för månaden.
Fondens största innehav vid månadsskiftet var Berkshire Hathaway, Investor och Svolder med portföljvikter om 7,8, 7,7 respektive 5,5 procent. Gällande geografisk exponering var Norden den största marknaden med 51 procent, följt av USA & Kanada, samt Europa på 30 respektive 13 procent.
| Kavaljer Investmentbolagsfond, % | november, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | 0,6 |
| Fond i år, förändring i procent | 13,6 |
Aktuellt
SENASTE
