En viktig anledning till den amerikanska utvecklingen beskrivs vara förväntningarna på skattesänkningar och avregleringar till följd av Donald Trumps valvinst.
"Värderingsgapet mellan Stockholmsbörsen och de amerikanska börserna är nu ett av de största på två decennier. De betydande skillnaderna i värdering mellan USA och Europa, i kombination med valutaförändringar, ökar sannolikheten för att europeiska bolag blir föremål för fler uppköp och förvärv", skriver förvaltarna.
De tillägger att de inför nästa år förväntar sig en starkare konsument till följd sjunkande räntor och sänkta skatter.
"Detta väntas särskilt gynna konsumentnära bolag. Vi räknar också med en fortsatt stark vinsttillväxt under året. Generellt sett bör den ökade riskaptiten som följer av de lägre räntorna främja investeringar i små och medelstora bolag, där vi ser särskilt attraktiva värderingar."
Den geopolitiska oron beskrivs fortgå, även om det finns förhoppningar om en uppgörelse mellan Ryssland och Ukraina. Samtidigt är den globala tillväxten stabil med minskade inflation, stigande reallöner och lägre räntor, även om det skiljer sig åt mellan USA och Europa. För Sveriges del är ekonomin fortfarande svag men visar tecken på förbättring, enligt förvaltarna.
"Den svenska tillväxten väntas drivas av hushållens konsumtion, som stärks av högre reallöner, expansiv finanspolitik och snabbt fallande räntor."
De innehav som utvecklades starkast under månaden var Securitas, Pandora och Beijer Ref, medan Dustin, RVRC och Xano utvecklades svagast.
Gällande portföljaktiviteten minskade fonden sitt innehav i Securitas, samtidigt som Alleima blev ett nytt innehav för månaden.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Itab, Bravida och Inwido med portföljvikter om 5,3, 4,5 respektive 4,5 procent.
| Kavaljer Quality Focus, % | november, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | -4,4 |
| Fond i år, förändring i procent | 9,7 |
Aktuellt
SENASTE
