"Det gångna året bjöd på sjunkande inflation och räntesänkningar men någon större effekt av de penningpolitiska stimulanserna syntes ännu inte till i Europa som hade en svag ekonomisk utveckling."
Man noterar att de amerikanska börserna utvecklades bäst, mycket på grund av teknikjättarna, och Nvidia med en uppgång om 171 procent. Dollarn stärktes av USA:s starka ekonomi, men amerikanska räntor sjönk mindre än i Europa.
Enligt förvaltarna förberedde det gångna året grunden för en konjunkturuppgång 2025, med sjunkande inflation och räntor samt finanspolitiska stimulanser. Även om man hoppas på ett fredligare år i Mellanöstern och Ukraina, råder det osäkerhet kring USAs nya ledning under Trump.
Vidare anses det fortsatt finnas potential i utnämnda strukturella trender, särskilt inom försvarssektorn, där ökade försvarsbudgetar driver efterfrågan. Institutionella investerare beskrivs ändra sina åsikter kring investeringar i försvar. Numera ses det som något hållbart och nödvändigt för att skydda demokratin, vilket skapar ett starkt köptryck.
Samtidigt är man optimistiska kring internationella banker, särskilt amerikanska investmentbanker, som gynnas av avregleringar och företagsvänlig politik. AI-sektorn förväntas fortsätta sin kraftiga tillväxtresa, med stora investeringar från teknikbolag som stärker sektorns långsiktiga potential trots höga värderingar.
Avslutningsvis konstaterar förvaltarna att ett spännande år ligger framför oss, och man hoppas att Europas tillväxt tar fart i takt med sjunkande räntor och finanspolitiska stimulanser.
Fondens största innehav vid månadsskiftet var Rheinmetall på 5,7 procent, följt av Investor och Nvidia på 4,7 respektive 4,5 procent.
Den geografiska exponeringen bestod till 32 procent av USA, följt av Sverige och Tyskland på 19 respektive 12 procent.
| Tellus Midas, % | december, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | -0,6 |
| Fond helår, förändring i procent | 19,9 |
Aktuellt
SENASTE
