Under december sänkte Riksbanken, den amerikanska centralbanken och den europeiska centralbanken sina styrräntor som förväntat.
"Marknaden förväntar sig nu färre räntesänkningar framöver. Denna uppfattning förstärktes när Fed signalerade färre kommande räntesänkningar och höjde sin prognos för inflationen", skriver förvaltarna.
Det gångna året präglades av en gradvis avmattning i inflationen, vilket möjliggjorde penningpolitiska lättnader. Under året föll kreditspreadar kraftigt.
I Sverige sänkte Riksbanken styrräntan med 1,5 procentenheter, vilket särskilt gynnade den räntekänsliga fastighetssektorn. Internationellt visade USA:s ekonomi fortsatt styrka, medan euroområdet stod inför strukturella och konjunkturella utmaningar. Trots detta förblev de finansiella marknaderna stabila tack vare lägre inflation och förväntningar om ytterligare räntelättnader.
Under 2024 bidrog samtliga sektorer positivt, där fastighetssektorn utmärkte sig som den största bidragsgivaren.
Heimstaden Bostad, som varit fondens största företagsobligationsinnehav, har gått från att vara ifrågasatt till att emittera obligationer på normala spreadnivåer, vilket gjort innehavet till årets största positiva bidrag. Även andra fastighetsinnehav, såsom Heimstaden och SBB, bidrog positivt.
Utanför fastighetssektorn noterades stark utveckling i fondens innehav inom tekniksektorn, medan Intrum stack ut negativt på grund av en kapitalstruktur anpassad för ett lägre ränteläge.
Gällande portföljaktiviteten deltog fonden under månaden i emissioner från NOBA, Qben Infra och Corem.
Avslutningsvis skriver förvaltarna att osäkerheten kring antalet framtida räntesänkningar har ökat, vilket kan påverka risksentimentet negativt. Kreditspreadarna har krympt kraftigt, vilket gör värderingarna mer ansträngda. Dock bedöms efterfråge- och utbudssituationen fortsatt vara positiv för marknaden.
"Sammantaget går vi in i det nya året med en neutral hållning till marknaden, till skillnad från den enbart positiva marknadssyn vi haft under 2024."
Fonden hade störst exponering mot sektorerna bank och fastighetsbolag, med vikter om 25 respektive 24 procent.
Största emittenter i fonden var Swedbank Hypotek, SEB Hypotek och Castellum med exponeringar om 4,6, 3,5 respektive 2,6 procent.
När det gäller fondens geografiska allokering var den största exponeringen mot Sverige med 70 procent, följt av Danmark och Norge med vikter om 15 respektive 7 procent.
Den genomsnittliga kreditdurationen uppgick till 2,1 år och effektivräntan uppgick till 3,7 procent.
| SEB FRN Fond, % | december, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | 0,38 |
| Index MM, förändring i procent | 0,31 |
| Fond helår, förändring i procent | 9,16 |
| Index helår, förändring i procent | 5,18 |
Aktuellt
SENASTE
