"Den kinesiska AI-utvecklaren Deep Seek lanserade en kostnadseffektiv AI-modell med västerländsk prestanda, vilket skapade osäkerhet kring stora AI-investeringar och pressade marknadsledarna. Istället ledde cykliska bolag, industri och råvaror uppgången, med finanssektorn som en oväntad vinnare efter starka kvartalsrapporter", skriver förvaltarna.
Det tilläggs att det kommit flera positiva uttalanden från börsbolagen i samband med Q4-rapporterna och förvaltarna bedömer en vinsttillväxt på 10 procent för året och rekordhöga utdelningar.
Gällande konjunkturen finns det signaler om att den globala tillväxten är på väg uppåt, vilket kan förklaras av lägre inflation, stigande reallöner och fallande räntor. I Europa är dock tillväxten svag och Euroområdets BNP var oförändrad i Q4 jämfört med kvartalet före. Även den svenska ekonomin beskrivs som svag, även om det finns tecken på att konjunkturen håller på att vända.
Obligationsmarknaderna i USA och Europa utvecklades åt olika håll under månaden till följd av centralbankernas besked om räntesänkningar. ECB sänkte räntan med 25 punkter till 2,75 procent och analytiker förväntar sig ytterligare räntesänkningar under året. Även Riksbanken sänkte med 25 punkter, till 2,25, och betonade att räntesänkningarna sannolikt är över för den här gången.
"Den amerikanska centralbanken, Fed, lämnade som väntat räntan oförändrad i intervallet 4,25–4,50 procent Fed-chefen Jerome Powell betonade att centralbanken inte har bråttom att justera räntan och att beslut kommer att fattas utifrån den ekonomiska utvecklingen. Marknaden räknar nu med 1–2 räntesänkningar under 2025."
De innehav som utvecklades starkast under månaden var RVRC, Alleima och Valmet, medan Firefly, Munters och Dustin utvecklades svagast.
Gällande portföljaktiviteten sålde fonden innehaven i Pandora, Trelleborg, Paradox och Dustin, medan man köpt Green Landscaping Group, Afry, Kone och Carasent. Fonden minskade samtidigt i Inwido, Byggmax och Thule.
De största innehaven i fonden vid månadsskiftet var RVRC, Itab och Valmet med portföljvikter om 5,0, 4,8 respektive 4,8 procent.
| Kavaljer Quality Focus, % | januari, 2025 |
| Fond MM, förändring i procent | 7,4 |
Aktuellt
SENASTE
