Cliens Micro Cap spår att investeringsbeslut i Nordamerika skjuts fram i tiden

Cliens Micro Cap spår att investeringsbeslut i Nordamerika skjuts fram i tiden – ökat innehavet i Dynavox

Fonden Cliens Micro Cap A minskade 4,1 procent i mars, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 6,3 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 5,6 procent och är därmed sämre än index som har minskat 4,5 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Carl Sundblad och Max Frydén.

Inledningsvis skriver förvaltarna att Donald Trumps annonserade tullar i mars var högre och mer omfattande än vad marknaderna väntat sig.

"Till dess att vi fått mer information kring den amerikanska administrationens eventuella förhandlingsvilja till handelskompromisser, förväntar vi oss en fortsatt hög volatilitet i marknaderna", skriver förvaltarna.

Under månaden föll Stockholmsbörsen 7,9 procent, medan nedgången för europeiska och amerikanska aktier var 6,5 respektive 11,7 procent. Globala aktier föll med 10,5 procent i mars.

I Sverige klarade sig storbolagen något bättre än småbolagen, där OMXS30 backade 7,5 procent, jämfört med småbolagens nedgång på 8,0 procent. PMI i Sverige steg från 53,5 till 53,6, medan motsvarigheten i eurozonen steg från 47,6 till 48,6.

Dessutom ökade europeiska obligationsräntor under månaden, där den svenska tioåringen ökade med 43 punkter till 2,66 procent, medan den tyska ökade med 31 punkter till 2,69 procent. Den svenska kronan stärktes med 7 procent mot den amerikanska dollarn och med 2,8 procent mot euron.

"Risken för nya inflationsimpulser samt försämrad köpkraft och investeringsvilja runt om i världen har ökat i och med de nya tullsatserna i USA. Den stigande volatiliteten i aktiemarknaden öppnar dock också möjligheter för oss som aktiva förvaltare med ett långsiktigt investeringsperspektiv, när tillfälliga felprissättningar uppstår."

De innehav som bidrog mest positivt under månaden var Rejlers, NCAB och OEM, samtidigt som Lime, VBG Group och Medcap bidrog negativt.

Gällande portföljaktiviteten ökade fonden sitt innehav i Dynavox under månaden, medan de i C-RAD, Precio Fishbone och Cellavision avyttrades helt.

Avslutningsvis skriver förvaltarna att många investeringsbeslut i Nordamerika sannolikt kommer skjutas på framtiden tills politiken klarnat.

"Däremot pågår upprustningen och investeringarna i europeisk infrastruktur och försvar alltjämt och dess spridningseffekter i ekonomin bör vara kännbara och erbjuda en viss medvind för våra bolag som till stor del har sina intäkter från de europeiska länderna, i väntan på en mer uthållig konjunkturuppgång."

Fondens största innehav vid månadsskiftet var OEM International, Addnode och Nederman Holding, med portföljvikter om 7,5, 6,8 respektive 5,9 procent.

Störst exponering hade fonden mot industrivaror, informationsteknologi och fastigheter, med vikter om 46,0, 29,4 respektive 10,0 procent.

Cliens Micro Cap A, %	mars, 2025
Fond MM, förändring i procent	-4,1
Index MM, förändring i procent	-6,3
Fond i år, förändring i procent	-5,6
Index i år, förändring i procent	-4,5

Cliens Micro Cap spår att investeringsbeslut i Nordamerika skjuts fram i tiden – ökat innehavet i Dynavox

Bra Snack! – säsongsavslutning: så blev 2025 och så positionerar vi oss för 2026

Norden Estates: ”Vi bygger framtidens industrifastigheter – och tekniken är redan bevisad”

Intervju med Christopher Aulin, Vd för Capitainer

Replenish Nutrients: Låg värdering, stort USA-avtal – ESGFIRE ser tredubblingspotential

GARO chefen: ”Vi står starkare än på länge – och energiskiftet har bara börjat”

Publicera din analys på Börsvärlden

Bra Snack! – säsongsavslutning: så blev 2025 och så positionerar vi oss för 2026

Norden Estates: ”Vi bygger framtidens industrifastigheter – och tekniken är redan bevisad”

Intervju med Christopher Aulin, Vd för Capitainer

Replenish Nutrients: Låg värdering, stort USA-avtal – ESGFIRE ser tredubblingspotential

GARO chefen: ”Vi står starkare än på länge – och energiskiftet har bara börjat”

Publicera din analys på Börsvärlden

Cliens Micro Cap spår att investeringsbeslut i Nordamerika skjuts fram i tiden – ökat innehavet i Dynavox

Bra Snack! – säsongsavslutning: så blev 2025 och så positionerar vi oss för 2026

Norden Estates: ”Vi bygger framtidens industrifastigheter – och tekniken är redan bevisad”

Intervju med Christopher Aulin, Vd för Capitainer

Replenish Nutrients: Låg värdering, stort USA-avtal – ESGFIRE ser tredubblingspotential

GARO chefen: ”Vi står starkare än på länge – och energiskiftet har bara börjat”

Publicera din analys på Börsvärlden

Bra Snack! – säsongsavslutning: så blev 2025 och så positionerar vi oss för 2026

Norden Estates: ”Vi bygger framtidens industrifastigheter – och tekniken är redan bevisad”

Intervju med Christopher Aulin, Vd för Capitainer

Replenish Nutrients: Låg värdering, stort USA-avtal – ESGFIRE ser tredubblingspotential

GARO chefen: ”Vi står starkare än på länge – och energiskiftet har bara börjat”

Publicera din analys på Börsvärlden

Analyshusen kapar riktkurser för Truecaller, men tror fortsatt på bolaget

Terranet tecknar utvärderingsavtal med gruvaktör

Sveaskog sänker virkespriser

Inköpschefsindex för tjänsteindustrin i Storbritannien högre än väntat i december

Inköpschefsindex för industrin i Storbritannien högre än väntat i december

Samtycke till nyhetsbrev