"På kvällen den 2 april presenterade Donald Trump de nya tullsatserna mot resten av världen och nivåerna blev högre än marknaden räknat med. Marknadsreaktionerna på detta har blivit mycket stora och frågan är nu vad slutresultatet blir", skriver Thorén.
Förvaltaren menar att ett långvarigt handelskrig är förenat med en stor risk för att världen dras ned i en recession. Kina svarade med motsvarande tullnivåer mot USA, medan flera andra länder har valt att försöka förhandla med USA.
"En faktor att räkna med i sammanhanget är också att det börjar komma kritik ifrån presidentens egna led. Hittills har presidenten inte gett sken av att ha låtit sig påverkas, men det kan fortfarande se annorlunda ut i förhandlingarna bakom stängda dörrar. Vi uppfattar det som att det är viktigt för Donald Trump att framstå som en vinnare och för att bekräfta detta krävs en återhämtning på USA:s aktiemarknad och det kräver betydligt lägre tullnivåer än de som nu aviserats."
Vidare diskuteras Xvivo Perfusion, vilket har varit en av fondens bästa aktier. Aktien har dock haft en svag utveckling sedan sommaren 2024 och nedgången fortsatte efter en ny analys från Danske Bank.
I analysen framgick det att Danske Bank ansåg att Xvivo Perfusion var högt värderad i relation till jämförbara bolag och att en av bolagets största kunder ansökt om godkännande för en egen lösning. Förvaltaren ställer sig tveksam till bankens argument och har fortsatt en positiv syn på bolaget.
Avslutningsvis resonerar förvaltaren kring de olika framtida scenarion som finns för det pågående handelskriget, och tonar ned risken för det värsta tänkbara scenariot.
"Ett betydligt mer sannolikt scenario är dock att slutresultatet blir betydligt lindrigare. Samt att vi får positiva effekter på efterfrågan i Europa av stora satsningar på försvar, försvarsindustri och infrastruktur."
Fondens största innehav vid månadsskiftet var Indutrade, SEB, Tele2, Atlas Copco och Handelsbanken. Aktieinnehavet uppgick vid månadsskiftet till 62,2 procent inklusive ett innehav i en global aktiefond.
| Strand Förmögenhetsfond, % | mars, 2025 |
| Fond MM, förändring i procent | -6,61 |
| Index MM, förändring i procent | 3,85 |
Aktuellt
SENASTE
