Den amerikanska dollarn försvagades kraftigt under perioden vilket gjorde nedgången extra kännbar för svenska sparare.
Energisektorn klarade sig förhållandevis bra, men stora nedgångar syntes däremot särskilt i amerikanska IT-aktier, såsom flera av bolagen i Magnificent Seven som var fjolårets vinnare.
”En del investerare har varit oroade för AI-bolagens värderingar och i januari kom nyheten om den kinesiska AI-utmanaren Deepseek, som påstås klara sig med mindre beräkningskapacitet än sina amerikanska konkurrenter. Nvidias aktie föll med 26 procent under kvartalet”, säger fondens förvaltare Thomas Nordahl.
Under kvartalet presenterades siffror som tyder på att amerikanska konsumenters förtroende för ekonomin har minskat och sällanköpsvaror var en annan sektor som stack ut negativt.
Bland fondens främsta positiva bidragsgivare återfinns Visa (+11 procent), Linde (+12), undervikten i Tesla (–35 procent) samt MercadoLibre (+15 procent).
Under kvartalet genomförde fondens förvaltare ett flertal köp och försäljningar. Större investeringar gjordes i Datadog, Coca Cola, Google, GE Vernova och Rollins. Bland de större försäljningarna märktes Microsoft, Nvidia, Linde, Visa och Apple.
Thomas Nordahl konstaterar att marknaden befinner sig i ett läge med stor osäkerhet och oro för Donald Trumps tullpolitik och vilka effekter den kan få på världsekonomin och konjunkturen. Risken för en recession har ökat och förvaltaren förväntar sig en volatil marknad framöver där det gäller att ha is i magen.
”Förhoppningen är att ett fullskaligt handelskrig kan undvikas och att den här störningen blir kortvarig. Även om det är svårt att se ljusglimtar i nuläget, letar vi förvaltare aktivt efter möjligheter att göra investeringar på attraktiva nivåer i den volatila miljön. När marknaden så småningom bottnat ur är vi väl förberedda”, avslutar Thomas Nordahl.
Fondens största innehav är Microsoft, Nvidia och Amazon. De största övervikterna vid kvartalets slut var Visa, Parker Hannifin och Microsoft.
Aktuellt
SENASTE
