SKAGEN m2 ökade 1,18 procent i juli - fastighetssektorn i gynnsam cyklisk position
Bildkälla: Stockfoto

SKAGEN m2 ökade 1,18 procent i juli - fastighetssektorn i gynnsam cyklisk position

Fonden SKAGEN m2 A steg 1,18 procent i juli, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 2,19 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 0,66 procent och är därmed bättre än index som har minskat 5,95 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Michael Gobitschek och Anne Line Kristensen.

Investerarnas oro uppges fortsatt vara hög, främst på grund av den fortsatta osäkerheten kring inflationsutsikterna i kölvattnet av de senaste spänningarna kring de amerikanska tulldiskussionerna.

Räntenivåerna uppges ha varit relativt stabila, och den amerikanska centralbanken behöll sin styrränta oförändrad, däremot uppges man signalera mot en möjligt mer duvaktig ställning.

Även ECB höll styrräntan oförändrad under månaden.

Förvaltarna menar att framöver kommer nedåttrycket på räntor bestå på flertalet marknader. Under tiden förväntas många fastighetsbolag att gynnas av lägre kapitalkostnader, vilket återspeglar den eftersläpande effekten av tidigare räntesänkningar.

Under månaden gynnades fonden av innehavet i den franska bostadsutvecklaren Nexity. Bolaget steg kraftigt efter att ha redovisat ett bättre resultat än väntat för det första halvåret. Fonden gynnades även av sitt innehav i amerikanska CBRE, som återigen levererade en solid delårsrapport och höjde sina prognoser.

Det svagaste innehavet i fondens portfölj var svenska Catena som föll tillsammans med den bredare marknaden trots en stabil kvartalsrapport. Brittiska Grainger möttes av ett liknande scenario då aktien pressades av ofördelaktig makroekonomisk data och bredare marknadsoro i Storbritannien.

Vidare skriver förvaltarna att fastighetssektorn fortsätter att dra nytta av starka och stabila kassaflöden och att fastighetscykeln gradvis är på väg i rätt riktning. Sektorn handlas för närvarande till värderingar under sitt långsiktiga genomsnitt vilket uppges erbjuda en grund för en potentiell omvärdering av sektorn, särskilt i ett läge med låg ekonomisk tillväxt.

Sentimentet förbättras gradvis och ränteläget uppges fortsatt vara gynnsamt på flera marknader vilket tyder på att sektorn skulle kunna fortsätta i rätt riktning. Förvaltarna menar att historiskt sett har fastighetssektorn ofta varit den första att återhämta sig i konjunkturcykler, vilket man menar gör den aktuella nedgången till en potentiellt attraktiv ingångspunkt.

Portföljen har en strategisk övervikt i segment med hög tillväxt, såsom digital fastigheter, social infrastruktur, bostäder och logistik/lager. Dessa områden tros kunna gynnas av strukturella efterfrågetrender och en förskjutning av avkastningskurvan i takt med att räntorna fortsätter att sjunka.


SKAGEN m2 A, %juli, 2025
Fond MM, förändring i procent1,18
Index MM, förändring i procent2,19
Fond i år, förändring i procent-0,66
Index i år, förändring i procent-5,95
Börsvärldens nyhetsbrev