AMF Aktiefond Nordamerika steg 16,5 procent i Q2 – stark återhämtning med AI i fortsatt fokus under kvartalet
Fondens avkastning uppgick till 16,5 procent under andra kvartalet, jämfört med 17,0 procent för fondens jämförelseindex.
ANNONS
Efter ett svagt avslut på det första kvartalet, framför allt till följd av krigsutbrottet i Mellanöstern, återhämtade sig den amerikanska aktiemarknaden kraftigt under andra kvartalet. Trots att vapenvilan mellan USA och Iran som annonserades under kvartalet framstod som skör var marknadsreaktionerna positiva och sentimentet förbättrades.
Oljepriset föll tillbaka under maj och juni och avslutade kvartalet nära de nivåer som rådde före konflikten. På räntemarknaden präglades kvartalet av att en ny chef för den amerikanska centralbanken Federal Reserve tillträdde. Vid sitt första penningpolitiska möte i juni signalerades en mer restriktiv hållning än vad marknaden hade förväntat sig, vilket bidrog till viss osäkerhet kring den framtida ränteutvecklingen.
Den amerikanska aktiemarknaden steg med 17,0 procent under kvartalet. Marknadsuppgången under perioden drevs i hög grad av tekniksektorn, som steg 35 procent. Liksom under det första kvartalet dominerades marknaden av AI-relaterade investeringsteman, där bolag med exponering mot datacenterinfrastruktur utvecklades särskilt starkt.
Samtidigt var skillnaderna inom sektorn betydande. Begränsad tillgång på avancerade minnen och processorer som används i datacenter gynnade flera halvledarproducenter, medan större teknikbolag som Microsoft och Nvidia hade en mer dämpad utveckling.
Den främsta positiva bidragsgivaren till fondens avkastning var innehavet i Western Digital. Bolaget producerar lagringslösningar och gynnades av den fortsatta utbyggnaden av datacenter. Även innehaven i läkemedelsbolaget Eli Lilly och teknikbolaget Alphabet bidrog positivt.
Den relativa avkastningen påverkades däremot negativt av fondens begränsade exponering mot flera av de halvledarbolag som utvecklades mycket starkt under kvartalet, däribland Micron och Intel. Även innehavet i börsoperatören Intercontinental Exchange bidrog negativt.
Under perioden valde förvaltarteamet att minska innehavet i Western Digital, till följd av aktiens starka utveckling under kvartalet. Även fondens innehav i Nvidia minskades. Samtidigt initierades en position i Micron.
Fonden förvaltas av Thomas Nordahl, Alexandra Glückman och Henrik Lindquist.
”Även om geopolitisk osäkerhet och det amerikanska mellanårsvalet kan komma att påverka marknadssentimentet under resten av året, bedömer vi att artificiell intelligens fortsatt kommer att vara det dominerande investeringstemat", säger Alexandra Glückman och fortsätter:
"Utvecklingen inom AI fortsätter att skapa betydande affärsmöjligheter inom flera delar av ekonomin, och investeringsnivåerna bland de stora teknikbolagen är fortsatt höga. Samtidigt råder osäkerhet kring hur investeringarna kommer att fördelas mellan olika delar av värdekedjan och vilka bolag som kommer att vara de långsiktiga vinnarna."
