Nordea: Coffee Stain-avknoppning stärker Embracers nettokassa men gör det också mer cykliskt
Nordea återupptar bevakning av gamingbolaget Embracer med rekommendationen köp och riktkursen 80 kronor.
ANNONS
I analysen skriver banken att den justerar sina estimat för Embracer efter avknoppningen av Coffee Stain, något som dels stärker nettokassan med 4,2 miljarder kronor men också gör den kvarvarande verksamheten mer cyklisk.
Blickandes framåt har Embracer nio AAA-spel planerade för de kommande två till tre åren, vilket är en betydande ökning från det historiska snittet på drygt ett AAA-spel per år. Detta väntas driva ett förbättrat fritt kassaflöde från och med räkenskapsåret 2026/27, bedömer Nordea.
När det kommer till värderingen skriver banken att den tillämpar en multipelbaserad metod som i stort sett ligger i linje med medianvärdet för jämförbara bolag, tills en större jämnhet i kvaliteten kring lanseringar uppvisas.
