Afv: Alecta-exit ur Heimstaden kan slå mot preferensägarna
En möjlig uppgörelse där Alecta lämnar Heimstaden Bostad i utbyte mot omkring 50 000 lägenheter kan slå mot preferensaktieägarna i Heimstaden AB. Det skriver Affärsvärlden i en analys.
ANNONS
Enligt obekräftade uppgifter skulle Alecta få fastigheter till ett bokfört värde på omkring 110 miljarder kronor och samtidigt ta över skulder på uppskattningsvis 55-60 miljarder. Det skulle minska Heimstaden Bostads fastighetsbestånd med omkring en tredjedel.
Problemet är enligt Affärsvärlden att Heimstaden AB får en stor del av sina intäkter från Heimstaden Bostad, och att intäkterna till stor del beror på hur stort fastighetsbeståndet är. Det gäller bland annat förvaltningsavgifter och särskilda A-aktier som ger ägarbolaget förtur till viss utdelning.
Heimstaden AB är dessutom beroende av framtida utdelningar från Heimstaden Bostad. De senaste tolv månaderna redovisade ägarbolaget en förlust på 444 miljoner kronor. Innan utdelning till preferensaktieägarna kan bli aktuell väntar dessutom stora obligationsförfall och uppskjutna räntor på hybridobligationer.
Dagens Industri har tidigare pekat på att affären kan bli dyr för Alectas pensionssparare eftersom fastighetsbolag i dag handlas klart under sina redovisade substansvärden. Att byta aktierna mot ett stort fastighetsbestånd till nära bokförda värden riskerar därför att innebära ett sämre ekonomiskt utfall.
