Adrigo Small & Midcap L/S minskade 11,05 procent i september – Vicore Pharma tyngde utvecklingen mest

Fonden Adrigo Small & Midcap L/S minskade 11,05 procent i september. Sedan årsskiftet har fonden sjunkit 13,44 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Staffan Östlin.

Inledningsvis konstaterar förvaltaren att Himalaya Shipping, Golden Ocean och Online Brands Nordic var starka bidragsgivare bland fondens större innehav. Bland mindre och medelstora innehav kom det samtidigt positiva bidrag från Scanic Hotels och Corem Property. Överlag bidrog fondens blankade innehav negativt.

"Vårt nya innehav Scandic Hotels utvecklades väl. Bolagets stora konvertibla lån har nu helt konverterats till aktier. Därmed kan bolaget återuppta utdelningen, men vi räknar också med aktieåterköp finns på agendan. Det goda kassaflödet ger också utrymme för fortsatt expansion", skriver förvaltaren.

Det innehav som tyngde avkastningen mest under månaden var Vicore Pharma efter att ha meddelat en omfattande företrädesemission på 782 miljoner kronor, motsvarande 43 procent av börsvärdet. Ägarna erbjuds teckna nya aktier för 7 kronor per aktie, att jämföra med dåvarande kurs på 16 kronor. Nyheten fick aktien att rasa till strax ovanför emissionskursen, enligt förvaltaren.

"Beskedet kom som en total överraskning, eftersom bolaget under 2023 genomförde en emission om 500 miljoner kronor, vilket då sades räcka för samma studier som man nu hänvisar till och täcka kapitalbehovet till första kvartalet 2027. Vi investerade i bolaget under våren baserat på dessa premisser."

Förvaltaren skriver att bolagets ledning och styrelse inte verkar förstå hur kapitalmarknaden fungerar och emissionen uppges vara ett typexempel på hur man på kort till medellång sikt förstör aktieägarvärde.

Pierce Group, Initiator Pharma, Ossdsign och Braincool var andra bolag som utvecklades svagt under månaden.

Avslutningsvis beskrivs Eneas marknad förbättras och under september tecknades ett kontrakt för trafikhantering med en kund i Mellanöstern till ett värde om 2 miljoner amerikanska dollar. Över en femårsperiod landar det potentiella kontraktsvärdet dock på 5,5 miljoner dollar.

"Bolaget har en ambition om tvåsiffrig tillväxt, 35 procent ebitdamarginal och starka kassaflöden. Vi tror bolaget har goda möjligheter att uppnå detta. Dessutom ger den starka balansräkningen utrymme för nischförvärv i tillägg till att aktieåterköpen fortsätter."

Adrigo Small & Midcap L/S, %	september, 2024
Fond MM, förändring i procent	-11,05
Fond i år, förändring i procent	-13,44

Adrigo Small & Midcap L/S minskade 11,05 procent i september – Vicore Pharma tyngde utvecklingen mest

Intervju med Christian Byhmer, Vd för Byhmgard

Nytt nummer av Magazine Börsvärlden!

CapSek tar nästa kliv – planerar omvänt förvärv och fokuserar på stark tillväxt

Vatten – den bortglömda megatrenden

Publicera din analys på Börsvärlden

Intervju med Christian Byhmer, Vd för Byhmgard

Nytt nummer av Magazine Börsvärlden!

CapSek tar nästa kliv – planerar omvänt förvärv och fokuserar på stark tillväxt

Vatten – den bortglömda megatrenden

Publicera din analys på Börsvärlden

Adrigo Small & Midcap L/S minskade 11,05 procent i september – Vicore Pharma tyngde utvecklingen mest

Intervju med Christian Byhmer, Vd för Byhmgard

Nytt nummer av Magazine Börsvärlden!

CapSek tar nästa kliv – planerar omvänt förvärv och fokuserar på stark tillväxt

Vatten – den bortglömda megatrenden

Publicera din analys på Börsvärlden

Intervju med Christian Byhmer, Vd för Byhmgard

Nytt nummer av Magazine Börsvärlden!

CapSek tar nästa kliv – planerar omvänt förvärv och fokuserar på stark tillväxt

Vatten – den bortglömda megatrenden

Publicera din analys på Börsvärlden

Twilio upp på stark rapport och höjd guidning

Apples resultat bättre än väntat - aktien steg i efterhandeln

Netflix överväger bud på Warner Bros Discovery – anlitar Moelis som rådgivare – Reuters

Amazon slår förväntningarna - aktien rusade i efterhandeln

Netflix ska genomföra aktiesplit 10:1

Samtycke till nyhetsbrev