Ur ett globalt perspektiv var juni en stark börsmånad. MSCI World och EURO STOXX 50 steg 5,7 respektive 4,4 procent.
"Vi noterar att flera bolag utnyttjade den goda marknaden till att stärka sina balansräkningar via riktade nyemissioner. Det finns fortsatt ett stort behov av kapital framför allt från mindre bolag", skriver förvaltarna.
Initiator Pharma presenterade två viktiga nyheter under månaden. I en fas 2-studie rörande psykogen erektil dysfunktion uppvisades signifikanta resultat. Samtidigt meddelades att bolaget fått full rekrytering (120 patienter) till en fas 2b-studie för organisk erektil dysfunktion.
"Viagra omsatte omkring 2 miljarder dollar (cirka 50% marknadsandel) innan generiska alternativ tog marknad. Vi tror betalningsvilja samt viljan att prova nya alternativ är hög. Patientpopulationen är stor och marknadspotentialen torde vara i linje med Viagras peak sales", skriver förvaltarna.
Under månaden kom Getinges vinstvarning, vilken förvaltarna beskriver som en kalldusch för fonden och övriga marknaden. Trots att ledningen indikerat att problem med vissa produkter endast skulle få mindre påverkan, visade det sig att dessa problem blev betydligt större än väntat.
Dolphin Drilling aviserade under månaden en emission för att finansiera förvärvet av två enheter från Transocean. Bolaget tvingades att göra emissionen till en rabatt om drygt 30 procent.
"Fondens avkastning påverkades signifikant negativt av detta. Vi har framfört våra kritiska åsikter om emissionen till ledning och rådgivare, men ser fortsatt mycket stor uppsida i aktien", skriver förvaltarna.
Fonden initierade en medelstor position i nygamla medicinteknikbolaget Arjo. Kursen har tappat nästan 70 procent senaste 18 månaderna och förvaltarna tror att trenden av resultatminskningen kan ha vänt.
| Adrigo Small & Midcap L/S, % | juni, 2023 |
| Fond MM, förändring i procent | -2,66 |
| Index MM, förändring i procent | 0,50 |
Aktuellt
SENASTE
