"Huvuddelen av bolagen som rapporterat under perioden tillhör storbolagen. Bland de bolag som överraskat positivt ser vi Sandvik, Autoliv, Wärtsilä och SKF. Aktiemarknaden har belönat dessa med goda kursuppgångar. De negativa överraskningarna är hittills relativt få, men där finns bolag som Atlas Copco och Epiroc", skriver förvaltaren.
De främsta bidragsgivarna till fondens avkastning i januari var Online Brands, Golden Ocean och Ossdsign. Även BHG Group gick starkt efter att ha presenterat ett resultat och kassaflöde som var bättre än väntat.
"Under innevarande år prioriteras lönsamhet även om en viss ytterligare lagerneddragning kommer ske. Aktien har utvecklats starkt sedan rapporten och en kortsiktig rekyl skulle inte förvåna, men vi ser fortsatt mycket stor potential på ett till två års sikt."
Bland mindre och medelstora positioner kom också positiva bidrag från Nanoform och Frontline. Även fondens blankade innehav som grupp påverkade avkastningen positivt.
Förvaltaren lyfter även potentialen från innehaven inom torrbulksektorn, Himalaya Shipping och Golden Ocean, som också gått starkt. Kina beskrivs som en nyckelmarknad för de stora fartygen, eftersom landet fortsätter öka sin stålproduktion, i kombination med att den egna produktionen av järnmalm minskat.
"Samtidigt ser vi också en mycket intressant strukturell förändring i form av bauxitexport från Guinea. Dess export till Kina har fördubblats sedan 2018, vilket har en stor inverkan på efterfrågan uttryckt i ton-mil", skriver förvaltaren och tillägger att bauxitens andel av ton-mil inom marknaden ökat från 5,4 procent 2019 till 12,5 procent 2023.
Avslutningsvis poängteras att dessa bolag fokuserar på aktieägarvärde och att Himalaya Shipping betalar månadsvisa utdelningar och i princip delar ut 100 procent av det fria kassaflödet efter amorteringar.
| Adrigo Small & Midcap L/S, % | januari, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | 1,92 |
| Index MM, förändring i procent | -0,68 |
Aktuellt
SENASTE
