Måste AI-utbyggnaden fortsätta i samma rasande tempo – eller kan en lugnare utveckling skapa bättre affärer och färre flaskhalsar? I nya Bra Snack! diskuterar Daniel Aspelin börsoron, den förändrade politiska spelplanen i USA och utser Linjemontage till ny Bubblare.
Börsen har blivit betydligt mer nervös. AI-relaterade aktier har pressats, volatiliteten har stigit och Fear & Greed-indexet har rört sig ned mot nivåer som signalerar extrem rädsla.
I det nya avsnittet av Bra Snack! diskuterar Joakim Erlandson och Börsvärldens finansanalytiker Daniel Aspelin om marknaden behöver omvärdera takten i den globala AI-utbyggnaden.
De stora teknikbolagen investerar enorma belopp i AI, datacenter och beräkningskapacitet. Företag som Microsoft, Alphabet, Meta och Amazon använder en stor del av sina kassaflöden och kompletterar i vissa fall investeringarna med ökad upplåning.
Förhoppningen är att satsningarna inom några år ska ge högre vinster, starkare kassaflöden och ökade möjligheter till aktieåterköp och utdelningar. Osäkerheten handlar om vägen dit.
Daniel frågar sig därför om en något långsammare utbyggnad verkligen vore negativ. Ett lägre tempo skulle kunna minska skuldsättningen, ge bolagen tid att utvärdera vilka AI-lösningar som faktiskt fungerar och begränsa felinvesteringar.
Utbyggnaden möter dessutom praktiska begränsningar. Datacenter kräver stora mängder el, vatten och mark, samtidigt som elnäten redan behöver omfattande investeringar. En mer kontrollerad utveckling kan därför vara sund utan att den långsiktiga AI-trenden behöver brytas.
Demokraternas seger i det amerikanska mellanårsvalet innebär att president Donald Trump får ett betydligt mindre handlingsutrymme under återstoden av mandatperioden.
Daniel bedömer att resultatet kan skapa politiskt dödläge men också ett lugnare internationellt klimat. Handelspolitik, tullar, försvar, energiinvesteringar och relationerna med de stora teknikbolagen kan påverkas av den nya maktbalansen.
Samtidigt har amerikansk arbetsmarknadsstatistik varit fortsatt stark, vilket håller liv i diskussionen om ytterligare räntehöjningar. För svenska investerare är även utvecklingen för kronan, dollarn och oljepriset central.
På Stockholmsbörsen syns tecken på förbättring bland teknikkonsulter och byggbolag. Efter flera svaga år börjar rapporterna visa stabilare efterfrågan och bättre förutsättningar inför 2027.
Daniel ser fortsatt svenska aktier som intressanta. Stockholmsbörsen har mindre exponering mot de amerikanska teknikjättarna och kan gynnas om kapitalet fortsätter rotera från AI och till mer traditionell industri, infrastruktur och konjunkturkänsliga verksamheter.
Avsnittets Bubblare är Linjemontage, en leverantör av tjänster inom kraftinfrastruktur. Bolaget arbetar bland annat med transformatorstationer samt transmissions- och distributionsnät.
Investeringsidén bygger på det långsiktiga behovet av att modernisera och bygga ut elnäten. Elektrifiering, datacenter och ökad elproduktion kräver stora investeringar i överföringskapacitet under många år framöver.
Daniel lyfter fram bolagets finanser, marknadsposition och exponering mot Sverige och Norge. Samtidigt påpekar han att Linjemontage har kort historik som börsbolag och bara hunnit rapportera ett fåtal kvartal på marknaden.
Logistea nämns som ett möjligt turnaroundcase inom lager- och logistikfastigheter. ABB beskrivs också som värt att bevaka efter kursnedgången och osäkerheten kring Robotics-verksamheten. Inget av dessa två bolag utses dock till ny Bubblare.
I programpunkten Bekymmer lyfter Daniel Kinas växande konkurrenskraft. Kinesiska bolag konkurrerar inte längre enbart med låga priser utan närmar sig västerländska konkurrenter även i kvalitet. Utvecklingen syns inom allt från bilar till konsumentprodukter och sportutrustning.
Han varnar också för extrema avkastningslöften i sociala medier och investeringscommunityn. Resultat på 70 eller 100 procent under kort tid kräver ofta hög koncentration, derivat eller kraftig hävstång.
Samma konstruktion som snabbt kan förstärka en uppgång kan utradera kapitalet när marknaden går åt fel håll.
Lyssna på det nya avsnittet av Bra Snack! där poddar finns.
Det som sägs i podden är allmän information och personliga reflektioner, inte investeringsrådgivning. Alla investeringar innebär risk och du ansvarar själv för dina beslut.
LÄS MER
