Förvaltaren lyfter att en stor andel av portföljens innehav hade Stibor 3 månader som underliggande ränta och en begränsad ränteduration, där Stibor 3 månader sjönk från 2,85 procent till 2,56 procent.
Vidare menar förvaltaren att kreditexponering fortsatt har en viss avkastningspotential, men att placeringsslaget inte är billigt, således är kreditspreadarna komprimerade. Detta föranleder att spreadrörelserna inte väntas ge samma positiva bidrag, menar förvaltaren.
På den svenska marknaden, som fonden är tungt exponerad mot, har ihopspreadningen inom Investment Grade de tre senaste månaderna avstannat, för att i november öka marginellt. Samtidigt minskade inledningsvis spreadarna kraftigt i snabbrörliga europeiska och amerikanska kreditderivatindex inom Investment Grade, för att sedan gå isär igen mot slutet av månaden.
"Sammantaget innebar rörelserna i dessa kreditderivatindex ändå ett positivt bidrag på några punkter i november. Därmed blev bidraget från rörelser i kreditspreadarna ganska neutralt totalt sett", skriver förvaltaren.
Förvaltaren lyfter dock att det extra kreditpåslaget som kreditexponeringen gav bidrog väsentligt till fondens förräntningstakt, vilket i sin tur påverkade avkastningen.
Avslutningsvis kommenterar förvaltaren det svenska makroekonomiska läget, där det tycks finnas vissa tecken på att den svenska ekonomin är på väg ut ur konjunktursvackan.
"Svenska industriföretag är enligt inköpschefsindex inte särskilt pessimistiska längre och inte hushållen heller. Sådana positiva indikatorer gör att svensk kreditexponering ser litet mindre dyr ut."
Fonden har fortsatt kreditriskexponering, där andelen High Yield-emittenter låg på 29,4 procent, samtidigt som andelen i bostadsobligationsinnehav med AAA-rating uppgick till strax under 12,6 procent. Vid slutet av månaden uppgick kreditdurationen till 2,7 år.
Fondens största emittenter vid månadsskiftet var Stadshypotek, Balder samt Fastpartner, med portföljvikterna 11,85, 4,11 respektive 3,96 procent.
| Aktie-Ansvar Räntestrategi, % | november, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | 0,22 |
| Fond i år, förändring i procent | 6,17 |
Aktuellt
SENASTE
