Kvartalet präglades inledningsvis av fallande räntor då coronavirusets deltavariant skapade osäkerhet på marknaden kring i vilken utsträckning återöppnandet av ekonomierna skulle fördröjas.
I augusti började långräntorna att stiga. De korta räntorna förblev i stort sett oförändrade till följd av centralbankens signaler om långsiktigt oförändrade styrräntor. Riksbanken har klargjort att styrräntan kommer att hållas låg ända till 2024.
”Det är en kombination av snabbt stigande energipriser och en generell efterfrågeökning som ligger bakom uppgången i de långa räntorna. Många företag världen över har haft logistikproblem vilket gjort att de har haft svårt att leverera sina varor och inflationen har ökat mer än väntat i såväl USA som i Sverige”, skriver fondens förvaltare Johan Moeschlin.
Tillväxten i den svenska ekonomin var hög under kvartalet, drivet av ökad konsumtion och investeringar. Den svenska exporten och industriproduktionen fortsatte att återhämta sig och är på högre nivåer än före pandemin.
”Efter successiva lättnader av restriktionerna har efterfrågan ökat i de sektorer som drabbades hårdast av pandemin, såsom hotell, restauranger och andra servicenäringar. Sysselsättningen har ökat kraftigt och efterfrågan på arbetskraft är hög nu då de flesta företag går på helfart igen”, skriver Johan Moeschlin.
Under kvartalet gjordes nya investeringar i gröna obligationer från Heba Fastigheter och Svensk Fastighetsfinansiering. Fonden innehåller nu nära 50 procent gröna obligationer. Riksbankens stödköp av värdepapper fortsatte och företagsobligationer är numera ett naturligt inslag i bankens balansräkning.
Förvaltaren bedömer att även om centralbankerna höjer räntorna så kommer de att vara på en fortsatt låg nivå och det faktum att ekonomin tar fart när restriktionerna lättar talar positivt för företagsobligationer.
”Konjunkturen är stabil, företagens intjäning är god och deras räntekostnader är låga, så jag ser ingen större risk för den här typen av tillgångar framöver. Företagsobligationer är ett bra alternativ för den som vill ha en säker och stabil avkastning i synnerhet om de långa räntorna går upp eftersom fonden har en kort duration,” avslutar Moeschlin.
Aktuellt
SENASTE
