Fondens avkastning var positiv i såväl absoluta som relativa termer. Fonden har en övervikt i företagsobligationer och kreditspreadarna minskade markant, särskilt för fastighetsobligationer, vilket gav det största bidraget till avkastningen.
”Marknaden för fastighetsobligationer har återhämtat sig och potentialen för sektorn har förbättrats i och med att Riksbanken har påbörjat sina räntesänkningar”, säger fondens förvaltare Johan Moeschlin.
USA:s ekonomi var fortsatt stark, inte minst arbetsmarknaden, och inflationen föll inte tillbaka så mycket som marknaden hoppats. Den amerikanska centralbanken lämnade styrräntan oförändrad och marknaden prisar nu endast in en räntesänkning under andra halvåret.
Den svenska inflationen föll däremot tillbaka väl och närmade sig Riksbankens mål. Riksbanken sänkte styrräntan i maj från 4,00 till 3,75 procent – den första sänkningen på åtta år. I juni lämnades räntan oförändrad i enlighet med marknadens förväntningar. Samtidigt öppnade Riksbanken för ytterligare två till tre sänkningar under hösten förutsatt att inflationen inte vänder uppåt igen.
”Den svenska tillväxten var relativt stabil, liksom arbetsmarknaden. Bostadspriserna och börsen har börjat stiga, som ett tecken på att svenskarna har en positiv inställning till sin egen ekonomi tack vare utsikterna för lägre bolåneräntor. Även detaljhandeln har uttryckt mer positiva utsikter då de ser att konsumenterna på sikt kommer att få mer utrymme i plånboken”, säger Johan Moeschlin.
Inflationen i Europa visade också en nedåtgående trend vilket ledde till att ECB sänkte styrräntan i juni. Även här förväntar sig marknaden ytterligare ett par sänkningar under hösten.
Fondens förvaltare förväntar sig att inflationen kommer att fortsätta falla tillbaka och att centralbankerna genomför ytterligare räntesänkningar under hösten. Samtidigt finns ett flertal orosmoln.
”De geopolitiska spänningarna i bland annat Mellanöstern har ökat och det finns en risk för att handelskonflikten mellan EU och Kina eskalerar. Utgången i höstens presidentval i USA kan också leda till potentiell volatilitet på marknaden”, avslutar Johan Moeschlin.
Spreadarna har minskat kraftigt men räntenivån är fortsatt relativt hög, sett ur ett historiskt perspektiv, vilket ger potential för en fortsatt bra avkastning i Räntefond Lång. Övervikten i företags- och bostadsobligationer kvarstår, liksom en något längre duration mot bakgrund av osäkerheterna i marknaden och eventuellt fallande marknadsräntor.
Aktuellt
SENASTE
