“Alphabet uppvisar bättre motståndskraft än andra digitala annonsföretag, men investerare brottas med huruvida detta kommer att vara tillräckligt bra eller inte eftersom annonsbudgetarna visar tecken på nedgång”, säger Chris Haimendorf.
Alphabet har likt många techaktier straffats på börsen i år med en nedgång på 33,5 procent.
Enligt Haimendorf gjorde Alphabets starka tillväxt under 2021 att investerare var fokuserade på dess omsättningsprognoser. Men nu har läget förändrats och investerarna måste börja se på bolaget med andra perspektiv.
“Nu måste investerarna inte bara ta hänsyn till tillväxtutsikterna på medellång sikt utan även till den cykliska reklamdynamiken och behöver ta ställning till hur ledningen hanterar kostnaderna under de kommande tolv månaderna”.
Haimendorf ser flera utmaningar för Alphabet framöver. Den ena är efterfrågan på reklam. I svårare makroekonomiska lägen drar bolag ned på sina kostnader, och budgeten för reklam brukar vara den första som får stryka på foten.
Men även dollarn kan skapa problem för Alphabet. I tider av ekonomisk oro brukar investerare söka sig till säkra tillgångar. Det gör att bland annat priset på guld stiger, men även att dollarn stärks mot andra valutor.
"Alphabet är ett globalt företag med över 50 procent av sina intäkter som kommer från länder utanför USA, så förstärkningen av US-dollarn är för närvarande en betydande motvind för den rapporterade intäktstillväxten och ännu mer för vinsten, med tanke på att majoriteten av företagets utgifter för teknisk utveckling är belägna i USA”.
Just marknaden för annonser kommer vara en viktig komponent framöver enligt Haimendorf, som även tror att det kan bli svårt att tajma in exakt när en vändning till det bättre kommer ske.
“När detta väl sker kommer marknaden dock att titta på vilka tillväxtsiffror Alphabet kan uppnå på medellång sikt, och här ser vi att de enorma investeringar som företaget gör i sin kärnverksamhet kan driva fortsatta vinster på marknaden för annonsutgifter”.
Aktuellt
SENASTE
