Första halvåret kännetecknades av en stark återhämtning och positiv marknadsutveckling. Under augusti skapade dock en kollaps i japansk valutabaserad carry trade en period av turbulens. Sedan dess har marknaderna globalt, utanför USA, i bästa fall varit stabila men i praktiken visat en svagt nedåtgående trend.
Andelen amerikanska aktier i ett globalindex har aldrig varit högre, just nu drygt 70 procent. Den stärkta amerikanska dollarn har bidragit till den relativa utvecklingen.
Vidare skriver förvaltarna att ett värderingsgap har uppstått mellan amerikanska och europeiska mjukvarubolag, där de amerikanska bolagen handlas på treårshögsta. Detta trots att de europeiska nu uppvisar en liknande tillväxttakt men med högre lönsamhet. Därmed ser oddsen bättre ut än på länge för en relativ uppvärdering av nordiska mjukvarubolag, skriver förvaltarduon.
"På liknande sätt har ett värderingsgap mellan teknik och hälsa öppnat upp, vilket ger intressanta möjligheter för portföljer som balanserar investeringar mellan båda dessa sektorer", skriver förvaltarna.
Portföljbolaget Adobe presenterade sin årsrapport för det brutna räkenskapsåret 23/24, där både omsättningstillväxten och rörelseresultatet överträffade marknadens förväntningar. Trots detta ansågs bolagets prognos för det kommande året som en besvikelse, vilket ledde till en nedgång i aktiekursen.
"Vissa bedömare menar att man kunde förvänta sig mer från bolagets initiativ inom AI. Vi vet att bolaget gärna slår de förväntningar som finns och det finns ur det perspektivet ingen anledning att gå ut hårt inför 24/25."
Novo Nordisk föll samtidigt 25 procent efter en besvikelse i forskningsresultat kring läkemedlet Cagrisema mot obesitas. Företaget hade kommunicerat en högre förväntan kring viktminskning än vad som uppnåddes i studien. Aktien återhämtade sig knappt 10 procent de kommande dagarna.
"Vår huvudtes över de närmaste åren är att Eli Lilly och Novo Nordisk mer eller mindre kommer att dela på marknaden för läkemedel mot diabetes och obesitas. De leder tillsammans utvecklingen och har uppbyggd infrastruktur för produktion och distribution."
De största bidragsgivarna till fondens utveckling var under månaden Alphabet, TSMC och det nya innehavet Amazon. Synopsys, Adobe och Novo Nordisk bidrog mest negativt.
Fonden har störst exponering mot sektorerna mjukvara, som utgör 63 procent av förvaltat kapital, följt av hälsa på 19 procent och digitala varumärken på 7 procent.
De tre största innehaven i fonden var vid månadsskiftet Microsoft, Alphabet och Nvidia.
| Avanza World Tech by TIN, % | december, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | -1,7 |
| Index MM, förändring i procent | 0,4 |
| Fond helår, förändring i procent | 16,8 |
| Index helår, förändring i procent | 31,3 |
Aktuellt
SENASTE
